Facebook股价上周四暴跌，其势头之凶猛，有如北京60年不遇的特大暴雨。一天之内，Facebook股价跌至每股24美元以下，跌幅达18%。若以每股38美元的发行价计，两个月内股价跌幅高达37%。
　　上市之前，Facebook可真谓意气风发，斗志昂扬，上市之后怎么竟如此萎靡？直接导火索显然是第二季度报表让投资者们很是失望。可能有人觉得奇怪，二季度Facebook收益为11.8亿美元，一季度收益为8.95亿美元，调整后是2.95亿美元，相当于每股12美分，实现了分析师的预期。怎么股价一路狂跌？主要原因是Facebook还没能从增长型公司转变为盈利分红性公司，而且实现这一目标颇有困难。
　　在股市上，增长型公司和盈利分红性公司是能走红的两类公司。与大多数创新性公司一样，Facebook是以增长作为卖点，号称有10亿用户，但基数一高，增幅就会小一点，甚至有可能停止。更重要的是，仅有用户增长是不够的，投资者要求用户人数的增长必须转化为钱财的增长。Facebook的主要收益来自广告，但其用户纷纷转至手机上使用Facebook。 Facebook自称，截至6月底，在手机上使用Facebook的人数为5.43亿人，较去年同期增加了67%。手机屏幕太小，打广告有难度。Facebook的新设想是，设法使其用户向好友推广其中意的品牌。但设想毕竟还只是设想。
　　世人都道价值投资好，但价值投资之难，难于上青天。因为在资本市场，很难判断哪家公司真有价值。比如，美国的一位行业分析师就认为，Facebook身处一个新兴产业，虽然在全球社交网站领域，除了俄罗斯、日本、中国、韩国以外，已建立起了绝对的统治地位，但能否存续仍然是个未知数，何况还有个道德困境始终缠绕着Facebook。
　　Facebook是以创新企业面目出现的，一度被华尔街打扮成为价值投资的排头兵。但标新立异并不都代表先进文化，走红并不一定代表先进文化——奴隶制在美国曾很走红，携枪在美国今天仍然很走红。有人说，Facebook是靠为暴露癖和窥视癖提供平台起家的。创建之初，其主要创始人马克·扎克伯格就曾“黑入”哈佛大学的网络系统，收集学生宿舍身份卡上的图片为己所用。
　　偷盗同学相片，不仅非法，而且也很不道德，更破坏了同学之间亲爱纯真的友谊。哈佛本应该将扎克伯格开除，但哈佛没有这样做，之后反而被华尔街打扮为创新英雄。但这恰恰说明了，当今美国社会缺乏真正的创新。因为缺乏真正的创新，所以资本市场和美国政府才如此急功近利。而另一方面，真正的创新与上市无关：爱因斯坦与上市无关，门捷列夫与上市无关，爱迪逊也还是与上市无关。
　　正是因为有很强的暴露和窥视隐私的特点，Facebook与成人电影一样，少儿不易，13岁以下的儿童禁用。但据统计，2011年有7500万13岁以下的儿童使用Facebook，另有500万10岁以下的儿童在使用。
　　所以，拥有超人技术、过人胆识、惊人判断力、不羁野心的扎克伯格，在互联网时代演绎了后乔布斯时代新传奇的同时，也因创意归属、公司内耗、财产分配、隐私等问题始终备受争议。
　　还有，具有讽刺意味的是，Facebook以新型社交网络而闻名天下，但很多人勤于使用Facebook，并对此形成了严重依赖，沉湎与远在天边的人交流，却疏于与近在身边的亲人交流。这实在是个非常矛盾的现象。心理学家们因此专门发明了一个新病症“Facebook上瘾症”。 Facebook的不少使用者也意识到Facebook是个“怪物”（fad），但却仍然有瘾，欲罢不能。许多网民将其戏称为“非使不可”，而其竞争对手则毫不客气直呼“非死不可”。
　　世人都道价值投资好，但在资本市场这个地方，投资者大多是身不由己。为价值投资而来的真少之又少。上述Facebook的种种问题投资者其实早就知道或是早就应当知道。但他们就是视而不见，跟着华尔街起哄，中、小投资者也跟着起哄。
　　高技术股上市时股价高估的情况，历来不少见。1995年，网景通讯公司首次公开发行，发行价为每股28美元，市值11亿美元。当时各方投资者趋之若鹜，上市当日涨到每股75美元。但网景上市前６个月的收入仅1660美元，而亏损达430万美元。
　　“五陵年少争头缠，一曲红绡不知数。”华尔街银行对拟上市公司，有如我们民国年间的军阀和阔人捧红伶人，得手之后便一哄而散。所以上市公司大多短命，走红的上市公司更红颜命薄。资本市场就是这么个树欲静而风不止的地方。Facebook能摆脱这个历史惯性吗？