在外部需求持续下滑、自身经济结构不合理以及国际收支结构失衡的影响下，2012年部分新兴经济体经济增速出现超预期下滑。印度统计局发布的公告显示，2012年第一季度，印度GDP增速仅为5.3％，为2004年以来的最低季度增速。
　　印度经济的下滑与政府在金融危机以来，过分强调刺激消费而忽视投资对宏观经济的影响有直接关系。在印度政策主导的刺激消费的单引擎失控后，在严重的通胀缠绕下，经济丧失了自我修复的能力。7月22日，慕克吉成功当选印度总统，总理曼莫汉·辛格暂时接任财长职位。投资者无不希望这位当年的“经济改革之父”能力挽狂澜，重振印度经济。
　　根据笔者的从业经验，外国投资者在投资时有两个特点：一是他们喜欢经济增长；二是他们讨厌不确定性。之前印度经济高速增长吸引了众多外国投资者。但是现在，政府出台了像反避税条款这样的政策，使投资环境充满了不确定性，吓跑了投资者。此外，3个国际信用等级评定机构都已将印度降级，印度不再是一个投资热点。
　　目前印度政府的财政状况岌岌可危，国家基础设施建设和有助于创造就业的产业都失去了投资空间，国内私有资本受到限制，增长速度也达不到需求。恰恰在这种时候，印度政府居然出台反避税条款这样的灾难性政策。这些条款赋予了税务员庞大的权利，只要他们认为某家公司有避税嫌疑，他们就可以质疑这家公司的任何操作。这样的条款，只会使印度滥用职权的问题进一步恶化。
　　面对如此严重的事态，一向沉默的辛格也坐不住了，他提出重新审视税收政策。在笔者看来，反避税条款需要的不是重新审视，而是彻底废除。现在，投资者对印度政府心怀疑虑，担心政府会将他们的收益抢走，沃达丰的案子就是例证之一。法院本来已经做出了对投资者有利的判决，但是政府居然通过回溯法驳回了最高法院的判决。政府已经被增收额外税收的渴望冲昏了头，没有看到这么做对于投资者的不良影响。实际上，印度税收充足，只不过政府想要坐拥更多的资金，所以想方设法从财富创造者身上吸金，杀鸡取卵。
　　如今，印度政府的权利凌驾于警察之上，从不进行司法制度改革，惟恐司法机构变得高效，控制了重要的经济命脉。在这样的环境下，政府注定会变得越来越傲慢自大。在印度的市场体系里，任何事情都要获得政府的批准，政府希望市场在自己的监视和掌控下运作，这种“市场由我说了算”的体系最终是行不通的。在市场面前，政府需要退让，并且通过严格的法律保证不再任意干扰市场。投资者需要世界级的商务投资环境，我们就要创造这样的环境。（原文作者系印度银行投资人、作家奇坦·巴哈特）