巴西中央银行货币委员会近日将基准利率降低0.5个百分点至8%的历史新低。这是巴西自去年8月以来第八次、今年第五次降息，不仅意味着其基准利率从去年8月的12.5%下降了4.5个百分点，还意味着巴西也加入全球央行集体宽松的大潮。分析人士就此指出，全球货币宽松已成为发达经济体和新兴经济体刺激增长的共同选择。
　　作为世界第六大经济体，巴西连续降息的目的在于应对全球经济形势持续低迷，遏制巴西经济下行势头，力争实现适度增长。随着欧债危机愈演愈烈，美国经济持续不振，对外依存度较高的巴西经济受到越来越明显的影响。美欧是巴西传统出口市场，目前也是巴西第二和第三大贸易伙伴。随着美欧对巴西工业制品(包括飞机)需求的减少，今年上半年巴西外贸出口下降1.7%，进口增长3.7%，贸易顺差比去年减少45.4%。同时，随着国际市场大宗商品价格呈现震荡下行走势，巴西出口的铁矿、石油、大豆等大宗商品价格也在下降。此外，巴西与发达国家利率差距很大，如美国的年利率在0.25%以下，欧元区年利率也只有1%，日本利率更在0.1%以下，而巴西即便扣除通胀因素，实际年利率依然高达4.9%，吸引国际热钱大量涌入，导致巴西本币雷亚尔自2008年国际金融危机爆发以来已升值40%，进而极大影响巴西出口产品的竞争力。
　　其实，巴西今年年初即已雄心勃勃地制定了GDP增长5%的目标，政府加大了对宏观经济的调控力度，推出积极的财政政策，4月开始实施总额达320亿美元的一揽子经济刺激计划，包括对汽车、家电、家具等耐用商品给予减免附加值税的优惠，6月实施包括32亿美元的有关军事、教育和卫生设备的政府采购计划，国家开发银行的借贷利率从6%降至5.5%，冀图通过减税降息、扩大信贷和投资等措施来进一步刺激国内消费，调动企业投资积极性，拉动经济增长。
　　此外，巴西还两次调整境外贷款征收金融交易税的范围，将对境外贷款的征税范围从2年期扩大至5年期，并对境外3年期以下的信贷融资征收6%的金融交易税，以抑制国际热钱流入，避免雷亚尔过度升值。
　　然而，随着外部环境恶化，内需减弱，巴西第一季度GDP只增长0.8%；第二季度经济增长率虽未公布，但形势不容乐观，特别是巴西制造业已连续5个季度生产下降，仅5月就同比下降4.3%。巴西中央银行9日把今年经济增长预期目标降到2%，显然不及2010年的7.5%和2011年的2.7%。不少国际金融机构也在下调对巴西经济的预期，瑞信上个月已将巴西经济增长率下调至1.5%。
　　与此同时，巴西通胀压力近期明显减轻，为进一步降低利率和刺激经济提供了空间。去年9月，巴西通胀率达7.31%，创下6年高位。为抑制通胀上扬，巴西去年1至7月连续5次提高基准利率。今年6月，巴西通胀率同比增长4.92%，是自2010年9月份以来的最小增幅；环比增长0.08%，创自2010年8月份以来最小增幅。随着通胀压力减缓，巴西央行决定暂停加息步伐，转而进入降息通道。
　　此次降息之举，在巴西国内再次掀起关于抗通胀和保增长的争议。尽管有学者担心，在通胀未得到完全控制的情况下降息，会使经济陷于更加困难的境地，但目前看来，巴西政府显然把刺激经济增长、抑制货币升值、缩小与发达国家利差列为首要任务。分析人士普遍预计，由于巴西经济存在“硬着陆”风险，巴西央行短期内可能还会进一步降息，年内基准利率水平或将降至7.5%。