证监会正在酝酿“史上最强力度”的发展机构投资者计划，然而，现有的机构还难以称得上长期投资者。上海证交所研究中心主任胡汝银10日在国泰君安的一个发布会上指出，“中国证券市场几乎没有长期投资者”。
　　发展机构投资者，有助于倡导理性投资，提高证券市场稳定性。让散户纳闷的是，A股市场上的机构同样忙着“炒短”。 “炒短”成了A股投资者的集体爱好，只不过散户更热衷。据胡汝银称，中国证券市场几乎没有长期投资者，包括QFII和社保基金等机构在内，平均持股期限不超过半年，如QFII去年和前年的平均持股期限是4个月左右。
　　对于国内机构投资行为的短期化或散户化，以及机构很多时候与散户一样短视，市场上一直存在议论。眼下，银行股已经“破净”，但有的机构仍不遗余力地抛售。上证指数本周跌破2200点，以招商银行为首的银行股放量重挫。数万手的大卖单在银行股中频频出现，显示有的机构选择阶段性离场。在2200点失守的关键时刻，机构与蓝筹股都没有发挥股市 “稳定期”的作用。
　　其实，国内机构忙着“炒短”，包括QFII“入乡随俗”，与A股市场本身存在的问题有一定关系。在国外，机构并不看重短期收益，而是把上市公司分红作为长期投资收益的重要来源。可在A股市场上，靠上市公司分红来实现投资收益，几乎是“痴心梦想”。A股上市公司不仅分红水平不高，而且缺乏持续性的长期制度安排。由此，尽管不少公司2011年股息率超过一年期存款利率，但对投资者依然缺乏吸引力。
　　其次，A股市场“熊长牛短”，具备长期投资价值的上市公司不多。号称“亚洲最赚钱公司”的中石油最新价仅8元多，跌得只剩上市时48．60元开盘价的“零头”。中石油董事长今年4月表示 “不管油价涨跌都该买中石油股票”，可事实上，很少有投资者认同中石油具备这样的长期价值。随着成品油价“三连跌”，中石油股价5月3日以来累计跌去一成多。与“两桶油”一样，其他蓝筹股同样没能用股价证明长期投资价值。这使得机构不愿长期持股与上市公司共成长，转而追求短期收益，偏重于波段操作。
　　再次，A股市场“圈钱市”的特征明显，难改“重融资、轻回报”。在投资功能处于从属地位的股市中，坚持长期投资有相当难度。即便那些低市盈率的蓝筹股，看上去抄底机会难得，可如果再融资没完没了，难免吓怕长期投资者。这方面，银行股是典型代表，不少机构一直持谨慎态度。招商银行近期跌幅居前更不是偶然，因为其背着再融资 “包袱”，拟每10股配不超过2．2股向A、H股东配售，融资不超过350亿元。
　　值得注意的是，A股市场上的机构投资者结构与国外存在差别。国外机构中，养老金占相当的比重，证券投资基金的占比远低于我国。A股市场上的机构则由基金唱主角，而基金属于机构中相对的“短期投资者”，投资行为受到持有人申购与赎回的影响。养老金入市在国内还有很大争议，意味着短期内优化A股市场机构投资者结构不容易。
　　机构投资行为短期化或散户化，容易起到反作用，甚至加剧市场波动。因而，有必要促使机构回归长期投资的本色。对此，不能单靠加大机构投资者的引入力度，更需要进一步推动证券市场的改革，完善市场运行机制。当那些“赚钱公司”体现出长期赚钱效应，且圈钱时代真正一去不复返，机构会成为长期战略投资者，就连相当数量的散户也会告别追涨杀跌。