6月CPI数据昨日公布，2.2%的涨幅低于市场预期，反映在股市则是银行等大盘股出现领跌走势。但本栏以为，这次走低或许能够制造一个短期底部，未来资金面的宽松可以预期。
　　还要引用一句老话，A股的事好不到哪里，也坏不到哪里。昨日股市暴跌，有人将责任归于CPI数据，本栏到更愿意理解为是大盘股中国铁物的发行。股市价值归根结底还是钱和股票的较量，大盘股的不断发行，总会给市场带来较大压力。
　　2.2%的CPI数据或许能够迎来一个转机，转机在于“也坏不到哪里”。物价涨幅回落，经济下滑风险加大，这时候的股市仿佛危如累卵，但是也只有这样，管理层才能不吝利好，真正出台一些能够拯救大势的政策，例如暂停新股发行、继续降低存款准备金率。
　　股市和政策总是处于博弈的过程中，投资者往往根据自己对于政策的预期来操作股票，但预测同时，政策制定者也会观察大势来制定政策。例如上周五尾盘股市突然上涨，据分析师称是有投资者预计周末有降低存款准备金率的消息出台，结果空空如也。或许管理层本来是想上周末出台降准政策的，但看到股市出现上涨，认为或许不用降准也能维稳股市，于是降准政策推后研究。
　　股市中的投资者，往往喜欢用自己的思维揣测管理层的态度，认为管理层一定会根据股市的情况制定政策，既然股市持续低迷，管理层也就会救市，但一次又一次的失望之后，投资者方才发现，管理层的救市往往是“君子动口不动手”。
　　其实，管理层眼中不仅只有股市一个，物价、就业、老百姓的最低生活、企业的生存、国际影响、外汇储备等等，这么多的事情都需要管理层呵护，哪一个也不能出乱子，于是管理层必然会选择最棘手、最紧迫的矛盾加以解决。如果按照这个思路，降准政策可能会很快出台，股市也会因此得到短线的喘息时机，相当于CPI数据砸出一个股市短期底部。
　　CPI太低，并不能说压通胀取得了重大成功，还要看到CPI过低对于国民经济的巨大破坏力，这也正是对股市构成利空的重要组成部分。本栏认为，管理层希望CPI保持在合理的水平，以实现GDP的继续健康增长。中小散户操作现在的A股市场，可以在看起来很糟糕的时候买入，在仿佛欣欣向荣的时候卖出，或许能够在弱市中取得一点点微薄的收入。