欧盟首脑峰会近日结束，公允地说，此次峰会突破不少，增长与就业契约、欧洲稳定机制(ESM
)直接注资银行与购买重债国的国债。正如欧盟委员会主席巴罗佐所言，这些成果都是“几个月前根本无法想象的”。难怪峰会还没结束，上周五全球股市、汇市、大宗商品市场便涨声此起彼伏。
但细品起来，这些措施的效果真有那么大吗？1200亿欧元的投资计划对于欧元区这样的体量来说，是否有足够的作用，质疑的声音不少。另外，外界关注的银行业联盟，虽经千呼万唤，但未见真容。虽然E
SM直接注资银行与购买重债国的国债被外界普遍认为是一个重大突破，但它的实施还要有一系列的重要条件，包括建立统一监管机制、需要欧元区17个国家一致同意方可。
众所周知的是，欧盟应对危机一贯以反应迟钝著称，这次给西班牙与意大利画的两张大饼，要真想吃到嘴里，还得费一番周折。而市场的反应却是瞬息万变的，它可不会等欧盟走完程序才发作。
此外，看到许多媒体说德国总理默克尔在此次峰会中成为输家，但这要看这笔账如何算。虽然在上述问题上作了妥协，但在根本问题上，如发行欧元债券、给E
SM银行执照等，默克尔却没有让步。这当然也和当前欧元区的政治格局有关。自从5月份奥朗德上台后，欧元区要求增长的呼声就特别强烈。希腊议会两次大选就说明了这一点。在西方宪政体制下，一个政治家要想继续执政，就必须顺应这种潮流。
此次默克尔在上述问题上的让步，也可以理解为给西班牙的拉霍伊与意大利的蒙蒂一个面子，这样他们二人就可以继续执行既定的政策，这对德国与默克尔来说未必不是一个好的选择。另外，允许ESM直接注资银行需要欧元区17个国家一致同意方可实施，这其实也是授予德国等国家“一票否决权”。而西班牙与意大利，也会心甘情愿地落实紧缩措施。这也是政治的技巧，有时候胡萝卜比大棒更有效。而她答应的1200亿欧元的资金，细细拆开看，真正需要德国政府掏钱的，数量并不多。
尽管此前默克尔在关于紧缩与增长的博弈中显得强硬有余而灵活不足，但此次峰会的结果却证实，默克尔不愧是混迹多年的政坛老手，手段十分老辣。几番较量下来，既让人家挣了面子，又保住了自己的“里子”。倒是新上台的法国总统奥朗德反而像一个不谙世事的“土老冒”，被“默大婶”几下子就玩得晕头转向，稀里糊涂地答应了财政契约，只落得一个增长契约的“空头支票”。