欧元区可能的最好结局
2012-06-25   作者:朱伟一(中国政法大学教授)  来源:上海证券报
 
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  应对欧洲危机需要钱,穷国要吃大户,首先是吃德国这个大户。截至二十国集团(G20)第七次峰会在墨西哥洛斯卡沃斯召开,为了舒缓欧债危机,德国已拿出了6710亿美元。柏林独木难支,叫苦不迭。欧元区不得已向全世界求救。
  欧元区的呼救有了回应。金砖五国在G20墨西哥峰会上表示,共向国际货币基金组织增资750亿美元,其中中国增资430亿美元,俄罗斯、印度和巴西各增资100亿美元,南非增资20亿美元。IMF转手会将钱贷给欧元区。对于金砖国家来说,这样转手可以多一层安全系数,欧元区真要是还不上欠款,那也是IMF的股东一同摊薄其股权,欧美各国也跑不掉,毕竟这些国家还是IMF的大股东。转一个弯,有什么要求还可以通过IMF向欧元区传话。欧元区国家虽然如今深陷困局,却依然是老虎屁股摸不得,很难听得进不同意见。本届G20峰会开幕之初,欧盟轮值主席便气势汹汹地表示,“欧洲国家来开峰会,并不是来听教训的”。
  欧盟主席调门很高,无奈欧元区的金融监管漏洞太多,欧债窟窿到底有多大,欧洲国家自己也说不清楚。2011年7月,欧元区主要银行压力测试的结果是,西班牙银行需要16亿欧元(合20亿美元),同年10月的压力测试结果,则是西班牙银行需要大约260亿欧元,而到了今年6月,所需要的资金已增至1000亿欧元。谁能说得清到底危机债券规模会膨胀到什么地步?有人甚至表示,欧洲的银行与政府陷入了“乱伦关系”。
  救助欧元奥巴马也喊得很起劲,他是怕欧债危机总爆发,拖累美国经济,坏了他竞选连任的大事。美国援手的声音不小,但一毛不拔,口惠而实不至。美国确有难处。美联储主席伯南克已下调美国经济增长半个百分点,从2.9%降到2.4%。而且放出话来,未来三年都是如此。为刺激经济,美联储故伎重演,实行“扭曲操作”,售出政府短期债券,购入政府长期债券,以降低长期利率。但华尔街觉得不过瘾、不解渴,强烈要求伯南克再来一次定量宽松,开足马力印钱。伯南克已松口,如果形势进一步恶化,美联储将有所动作。
  奥巴马行政当局口头上力挺欧元,但美国商界却另有想法。据花旗集团预测,希腊退出欧元区的概率在50%至70%之间。而希腊之后还有西班牙和意大利,一旦欧债危机总爆发,至少要涉及意大利。意大利10年期政府债券的收益率在6%之上,而一年前仅为4%。意大利增值税将达到23%,年收入超过7.5万欧元者,所得税纳税率为43%,超过年收入30万欧元者,则所得税纳税率为46%,接近收入的一半。而意大利27.4%的国内生产总值为地下经济,增税之路怕也难走通。
  危楼之下,工商界已从欧元区悄悄撤退,就连欧资企业也悄悄地退出欧元区。法国超市连锁公司家乐福2011年已将其在希腊的投资减记1.88亿欧元,因为损失惨重,遂毅然售出其在希腊800家超市中的股份,全面退出希腊市场。
  日本向来是欧美国家的战略伙伴,每逢大事必出钱。日本这次又当仁不让,购买了大量救助基金。但今天的日本能力有限。具有讽刺意味的是,工业化国家中日本负债率很高,已达其经济的214%,远远高出希腊和意大利的负债率——两国的负债率分别为168%和100%。好在日本政府所负债务中93%是内债,来自债主的压力很小。日元依然坚挺,10年期政府债券的收益率仅为0.85%。但负债率高终非好事,日本国会已决定,将销售税增加一倍。
  援手欧元区,金砖五国只怕也是心有而力不足。从数字上看,金砖五国对西方工业七强,似乎差距不大。但金砖五国主要还是要仰仗中国。中国负债率较低,经济增长可望保持在7.5%以上。南非是后来加上的,而俄罗斯曾是西方八强之一,让人对其真实立场不得不有所怀疑。印度通胀达到了8.3%。
  为了解欧元区于倒悬,战略家们在大谈欧元区的银行统一、财政统一和债务统一。欧元区或许能做到以上的三统一,但却做不到文化统一。一面是以德国为首的条顿文化国家,包括奥地利、芬兰、荷兰和北欧诸国,这些国家的国民吃苦耐劳,重理性,讲秩序。另一面是以法国为首的拉丁文化国家,这些国家的人民热情有余,勤劳不足,以生活享受为主要乐趣。
  若是能够好聚好散,欧元区的大多数国家是愿意散伙的。“人散后,一钩新月天如水。”欧元区如能达到这样的意境该有多好啊!峰会之后大多有这种意境,会散后天各一方,原来做什么照样做什么。可惜,对于欧元区而言,此等意境不可求也不可遇。如今,最好的结果,似乎是希腊自动退出欧元区,其余国家化忧虑为力量,坚定地团结在以德国为首的条顿国家周围,争取对人类有较大的贡献,至少争取不添更大的麻烦。
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