社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。另外，QFII和保险机构3月以来新开A股账户分别达25个和88个。这些消息表明股市底部逐渐得到机构的认可，抄底力度正在加大。
　　应该说，三大巨头加紧抄底，并不让中小投资者感到意外。当前的股市底部，就连本不该直接表态的证监会，也多次发出了“蓝筹股具备罕见投资价值”的召唤。再从历史对比来看，沪市的平均市盈率跌破2005年998．22点时的历史低位，不少蓝筹股估值之低堪称 “史无前例”。对于股市是否会快速展开反弹，以及反弹的高度，各方还存在较大分歧。特别是宏观经济好转之前，持谨慎态度的投资者依然众多。然而，谈到今年1月创出的2132点政策底，各方的看法较为一致。在目前可知的利空因素下，短期风险虽难免带来股市震荡，但跌破2132点的概率很小。
　　社保基金等三大巨头抄底，表明他们对经济增速下滑不存在过度担忧。二季度以来的经济表现，使得市场悲观情绪超过一季度。可从机构的预测来看，依然对全年经济增长较为乐观。交通银行首席经济学家连平18日表示，随着稳增长政策的实施，下半年投资形势将继续改善。预计第二季度中国经济增长7．8％，三季度开始逐步回升，全年增速有望超过8％。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌此前表示，稳增长是首要任务，政府有足够的政策工具来推出一揽子强有力的政策组合拳。所有的政策都有助于经济回暖，使下半年经济增速稳步回升至8．5％以上。
　　倘若宏观经济走势如机构预期的乐观，三季度好转的话，股市将面临较好的机会。社保基金等此时入市抄底，称得上抓住一个恰当的市场时机。
　　值得一提的是，随着多个银行股“破净”，大宗交易市场上追捧银行股的买家突然增多。6月1日至14日，沪市共有58条大宗交易意向申报信息发布，其中有37条想买银行股，而5月份同期只有4条买入银行股的意向申报信息。尽管不排除有的大宗交易只是为了赚取差价，但破净的银行股确实增大了吸引力。最近一次降息，由于各家银行普遍上调存款利率，具有了非对称的特点，拖累银行股的盈利增长。据交行估算，减少商业银行静态息差12至16个基点，影响净利润约5％左右。然而，息差的减少，不至于改变银行股的低估值特征。大宗交易买家对银行股兴趣的提高，表明社保基金等三大巨头的抄底行动并不孤单。
　　社保基金的身份特殊，其在股市中的进与退，一直以来容易引起猜想。保险资金对政策走向敏感，其对股市的冷暖态度，也被视作重要的风向标。其实，社保基金和保险资金去年9月、10月就有过大举买入的迹象。社保基金当时在沪深两市各新增开8个A股账户，为2011年4月以来首次开户。10月，保险行业投资大幅增加1420．5亿元。当时的介入与目前基本处于同一股指底部区域，显示他们在2500点下方有较多投入。
　　然而，三巨头抄底未必意味着吹响 “集结号”并迅速掀起反转行情。眼下的股市主要问题，仍是宏观基本面欠佳，导致投资者信心整体偏弱。央行19日公布的2季度储户调查表明，投资（股票、基金、债券等）意愿走低，较上季下降2个百分点。在此背景下，三大巨头抄底有助于巩固股市底部，但由此逆转股市走势具有一定难度。去年9月和10月的大举买入，就没能避免股指在年末创出调整新低。当然，作为长期资金，三巨头看重低估值蕴含的长期价值，不急于在基本面好转之前兑现差价收益。