国际信用评级机构惠誉宣布下调日本国债评级。这给日本持续增长的公共债务敲响了警钟，财政重建刻不容缓。
　　评级下调意味着风险被高估，从市场借入的成本上升。在欧洲，评级较低的国债的利率在上升，加剧了财政的恶化程度。尽管现在日本国债的收益率在全球仍处于超低水平，但如果收益率上升，那么日本财政将受到比现在更大的压力。
　　日本朝野党派对立，导致国会难以审议“社会保障和税收一体化改革”法案，评级下调也是市场对当前政治做出的反应。惠誉称日本国债等债务余额在今年末将达到国内生产总值（GDP）的2.4倍；日本政府计划通过增税从2021年才开始削减债务，因此该财政健全化计划“缺乏紧迫感”、“计划实施伴有政治风险”。
　　所幸，市场对评级下调反应有限。大部分国债在国内得到稳定的消化，因此市场认为日本在国际上的债务违约风险为零。市场对日元如此信任的原因，在于民间的储蓄余额尚处于较高的水平。现在必须抓紧在国债和日元尚能保证市场信任的时间里，避免财政困难——评价下调——国债暴跌——财政紧张这样的恶劣循环。
　　需要提醒两件事。其一，财政重建并不等于增加消费税。虽然紧缩财政和增加税收这种直接的财政重建政策容易得到市场的支持，这也会降低经济活力，让穷人的生活更加困苦。即便增加税收必不可少，也应注意确保就业和收入，建设社会保障等安全网，减轻低收入者和弱势群体的痛苦。其二，政治必须发挥其应有的功能，国会应开辟财政重建的路子。 （梁宝卫 编译）