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印度投资者为何这么焦虑
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《经济时报》5月12日专栏文章
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2012-05-14 作者：贾汉吉尔•阿齐兹 来源：上海证券报
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当印度政府在关键性改革、敏感性决策上犹豫、拖延时间，世界对印度发展前景的看法将影响很多方面。尽管备受争议的印度一般避税法（GAAR）推迟一年生效的决策是好的，但这仍是个长拖延。GAAR作为印度直接税方案的一部分，原定于今年4月生效，但受到了外国投资者的强烈反对。根据该法案，印度财税部门将对来自毛里求斯等避税天堂的短期投资（不满一年）征收资本利得税，这减少了外国投资者的投资收益。
尽管政府能推动一些重大决策，如外国直接投资进入本国零售业和柴油价格改革，但现实可能也不会改变太多。针对土地征购和外国直接资本进入零售业的改革正被热切等待，这些政策的理清将产生极其重要的示范效应，而这个示范效应比改革所带来的收益要更为重要。印度政府宽松的财政政策的冲击力开始显露，通胀水平将上升。为支持财政收入，印度制定了一般避税法，这看上去像是政府为支撑其收入铤而走险的一步，这将带来很多负面性。
由于印度政府没有认识到问题的起因不是全球性的，而是源于印度本身，这一盲目将使情况更糟。印度各州之间存在激烈竞争，这将导致发展程度不同的地区出现更为突出的差距。同时增加中央和各州间的冲突。
巨大差距和独特发展将带来其他冲击力，使经济循环和增长将更失去共时性，以国家水平出现的政策介入将更为困难。同时，各州将要求更多发展空间来实施他们的政策，强调自己的利益。这些都带来了政策的不可控性，增加了投资焦虑。
（作者系摩根大通印度首席经济学家贾汉吉尔·阿齐兹
贺艳燕 编译）
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