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2012-05-04 作者：亚夫（上海证券报首席编辑） 来源：上海证券报
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一季度经济数据公布后，尽管增速下滑不出人们所料，但回落幅度之大还是有点让人意外。尤其是前不久公布的税收数据，不仅增幅创近三年最低，而且主要税种收入增幅都在下滑，其中与房地产相关的税收收入大幅下滑，使得市场各方对未来政策方向有了不同期待。比如，有人估计房地产调整的时间窗口即将开启，等等。
说白一点，就是有关房地产调控的政策会不会生变？房地产调控又不是单纯的一个行业问题，而是牵一发而动全身。特别是近年来房地产价格已扭曲到严重影响国民经济平稳运行的程度，影响了社会财富分配与居民财产质量，也影响了经济结构的有序调整，因此，在这个问题上如果有所松动，找不到更好的解决办法，对未来的政策走向将很难评估。
为什么这样说呢？因为，房地产问题近来对宏观政策似乎已经形成某种胁迫。特别在经济下行情况下，很有可能使相关方面对房地产市场及其价格扭曲的治理出现某种变通或妥协，使原来积累的矛盾得以新的形式延续下去，由此积重难返，成为更难治理的痼疾，直至诱发中等收入陷阱。
这一点，有必要举一组数据来说明。
首先看经济增长。统计显示，中国经济增速已连续8个季度处在下行通道之中，尤其是今年一季度GDP同比增长8.1%，创下近三年来的低点。其中，一、二、三次产业均出现明显回落，以工业和服务业为主的二、三次产业回落幅度更是超过了1个百分点。为此，有分析人士认为，这与内外需疲软及房地产调控有直接关系。
再看拉动经济增长的投资、消费与出口情况。统计显示，3月份固定资产投资（不含农户）同比增长20.43%，虽比去年12月略高，但仍为近年来的次低点，且在下降之中。同样，消费虽比前两个月略高，但其同比增幅也在下降之中。出口环比虽有上升，但与去年同期相比下滑趋势也没有改变。再从结构上看，经济增长仍需依靠投资来拉动，增长模式并没有实质性好转。
进一步分析投资情况。数据显示，近年来投资表现并不乐观。从趋势看，固定资产投资（不含农户）同比增速持续处在下降之中。其中，新开工项目增速一方面宽幅振荡，一方面也在下降之中。这表明未来投资的增长动力是不稳定的、乏力的。占固定资产投资很大比例的房地产投资完成额同比也处在振荡下行之中。因此，作为拉动经济增长的主要引擎，投资的动向令人侧目。
这一切产生的后果是经济下滑对税收的影响。比如，由于房地产市场不振，与之相关的税收增速快速回落。从一季度情况看，房地产契税、营业税同比下降13.6%和17.5%，比去年同期增速分别回落41.1和45.8个百分点；土地增值税同比增长4.5%，比去年同期增速回落108.4个百分点。如此巨大的回落幅度既是少有的，也是令人吃惊的。
这样，在经济持续放缓有可能影响整体经济平稳运行，财政收入受到冲击有可能影响收支平衡以及整个财政安排的情况下，换句话说，在房地产市场对经济运行的胁迫具有明显刚性特征的情况下，有关房地产调控的政策措施还能不能坚持、要不要适度调整，这就成了一个问题——一个如何化解眼前矛盾与长远矛盾、如何平衡眼前利益与长远利益的棘手问题。
从目前情况看，采取变通办法来调整房地产政策的做法，在一些地方已经时有所闻。比如，在部分二、三线城市已经出现了利用上调公积金贷款额度的方式来调节市场需求，缓解房地产下行压力。特别是以满足刚性需求的理由进行的各种变通，已经在悄悄地改变着市场对房地产走向的预期。直至出现了时间窗口的说法。
相关说法与做法，从某种程度上反映了房地产市场对经济走向的实际影响，是个难以回避的问题。但接下来要问的是，难道经济运行真要被房地产市场所裹胁？长期矛盾真要屈从于对短期问题的妥协？政策微调能不能找到更好的办法、更合适的路径，使房地产痼疾在得到治理的同时，也能保障经济运行的平稳安全？
这是观察下一步宏观政策微调的重点，也是评估政策走向的看点。如果能够走出一条既能够遏止房地产投机又能够满足合理需求的新路，那将是人们所期待的。
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