在中国人民银行的推动下，利率市场化改革已经取得了显著成效，诸如拆借、票据、债券市场等多个领域的利率均已实现市场化。未来要进一步深化改革，继续推进利率市场化，在这一过程中，债券市场可担重任。
　　一般来说，利率管制是因为国民经济较薄弱，需要行政化的方式稳定市场　、刺激投资，随着国民经济体量壮大、金融市场逐步完善，利率市场化的重要性逐步凸显。从经济改革初期，人民银行就开始思考我国利率体制的改革和推进，在这一过程中，债券市场发挥了重要作用。80年代国债一级市场的改革和二级市场的建立就是对利率市场化的探索。此后，国债实行公开招标、二级市场相关机制和基础设施逐步完善，实现了国债利率的市场化，并使之成为金融市场重要的定价基准。与此同时，企业债券的改革也逐步推进，债券发行方式、投资者群体、对发行人的要求等多方面机制向市场化方向靠拢，目前企业债券市场也实现了市场化定价。债券市场的改革为全面实现利率市场化打下了坚实基础　。
　　未来，在继续积极推进利率市场化的过程中，有必要进一步发挥债券市场的积极作用，做大做强债券市场，保障利率市场化改革稳步深化。
　　首先，债券市场有助于完善金融市场体系和利率结构。债券市场的发展改善了金融市场体系的不平衡状况，从利率结构、利率形成机制、微观主体行为、货币政策传导等多个方面优化了利率市场化改革的金融环境，为利率市场化改革的推进创造了有利条件。长期以来我国金融市场体系中直接融资和间接融资结构失衡，直接融资比例过低制约和影响国民经济健康稳定发展。上世纪90年代以来，资本市场体系在我国发展起来，随着2005年以来债券市场的飞速发展，企业融资方式趋于多样化，直接融资和间接融资结构的不平衡在很大程度上得到改善。就利率结构而言，债券市场期限品种丰富，短可至7天，长可无限期，目前已有50年的债券发行。丰富的期限使资金在长、短期债市，资本市场和货币市场间自由流动，有助于完善利率结构。
　　其次，债券市场可优化利率市场化的微观基础　。央行行长周小川曾指出进一步推进利率市场化的几个条件，包括银行的客户要接受和认可利率市场化、商业银行要敢于承担风险定价的责任等。这实际上也就是微观主体的市场化意识。债券市场在提高了实体经济对金融的参与度的同时，也推动了企业、银行和投资者等微观主体行为的市场化意识。在这样一个由政府和金融机构主导的市场，微观主体只能被动接受利率，利率无法正确反映资金的实际供求状况，其市场化意识必然不强。历经改革之后的债券市场，利率已经实现市场化，反映的是当前市场供需状况的变化，微观主体对利率的敏感性随之提升，从而形成市场化的反应机制，自行识别、应对市场变化。企业主动优化资源配置，提高投融资效率；商业银行主动提升风险判断和管理能力，加强业务改革，提升服务水平。同时，债券市场强调信息披露，发行人必须按照规定及时、合规地披露信息，投资者自行判断风险、自担风险，这就是风险和责任意识。
　　最后，债券市场是完善利率传导机制必不可少的环节。一旦取消存贷款利率限制，完全实现市场化，必须要考虑基准利率逐步向市场利率传导的机制是否顺畅的问题。随着债券市场的发展，票据市场规模不断扩大，中央银行逐渐实现宏观调控从直接方式向间接方式的转变，尤其是通过市场价格实现货币政策意图，成为理顺货币政策传导机制，提高货币政策有效性的关键。目前，中央银行的公开市场操作依托于债券场外市场进行，央行票据的发行和流通、绝大部分国债的发行也都依托于债券场外市场　。债券市场的发展为货币政策执行提供了有效渠道，改善了货币政策传导机制，在提高央行宏观调控水平的同时，起到平滑跨周期经济波动的作用。