|
|
|
2012-04-18 作者：周子勋（资深财经评论人） 来源：上海证券报
|
|
| |
国家发改委副主任彭森在最新一期《求是》杂志发表题为《关于稳价安民几个重大关系的思考》的文章，提出我国将长期面临“两个不可避免”的趋势。一是随着城市化进程加快和城乡居民消费水平的提高，对农副产品的需求将不断增加，价格出现上涨趋势不可避免，二是由于我国人多地少，人均资源占有率低，资源性产品价格、劳动力工资和环境保护成本等上涨的趋势不可避免。物价上涨与通货膨胀虽有联系，但绝不能简单地把物价上涨等同于通货膨胀。在经济转型、快速发展阶段，适度、温和的物价上涨不仅是难以避免的，也应是可以承受的。
笔者始终认为，国人之所以密切关注通胀，是要为长期积累的问题“纠错”：这包括人民币长期被低估以及汇率形成机制的问题、由外需转向内需拉动的经济结构调整、价格机制的扭曲等等。只要这些结构性问题没有解决，通胀就万不能轻视。
那么，回过头来理解“适度、温和的物价上涨”，笔者认为有以下因素值得引起关注。
从整体经济运行来看，今年一季度GDP增幅连降五个季度仅为8.1%、规模工业利润下降5.2%、央企3年来首次利润下滑，鉴于如此背景，中国必定为防止整体经济下滑趋势而在货币政策上微调。实际上，这是有迹可循的：日前举行的央行货币政策委员会第一季度例会指出，将继续实施稳健的货币政策，引导货币信贷平稳适度增长。同时，国务院总理温家宝在本月初赴福建、广西调研时也一再强调，“实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调。”上述表态发生在越来越多的数据显示经济增长放缓，且新增信贷持续疲软的背景之下。客观地说，在当前的宏观经济环境下，降低存款准备金率对于缓解实体企业的资金矛盾是必要的。但是，综合近期各种经济运行情况来看，未来半年我国面临的将不是政策放松的问题，而有可能是物价上涨的压力。
如果从面上看，3月PPI负增长让不少人认为物价上涨的压力已经缓解，但是CPI与PPI的背离走势不能不引起高度关注，在当前物价的实际走高之势远比统计数据让人感觉更明显的情况下，PPI的负增长显示成本价格的传导出现了问题。换句话说，当前的物价上涨很大一部分不是来源于生产供应这一块，而是因为流通领域的成本不断提升使得物价无法回落。由此不难判断，以为物价上涨压力缓解了，很可能是个误导。
首先，从CPI与PPI的价格传导机制原理来看，当前两者的这种背离，说明生产领域的价格波动不能有效地传导到消费领域中，PPI下降而CPI上升，应该是传导链条中的流通领域存在较大的差价，这也证明了流通环节成本较高推动物价上涨的推论。因此，从这一点来看，稳定物价的重点就需要从生产供给领域转向流通领域并加大力度。
其次，从整个物价的上涨要素来看，物价上涨的主要因素里，食品价格涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；食品价格成为上涨因素的主动力。3月底，特别是最近一段时间以来，随着蔬菜价格的显著上涨，特别是成品油的大幅度调价，一些企业基于成本的压力开始上调价格，奶粉、食用油、洗发水等民用品首当其冲，成为今年率先调整价格的商品。其中，金龙鱼和福临门将调整菜油和花生油售价，平均涨幅约8%。而本月起，宝洁旗下的海飞丝、沙宣价格将上调了10%至20%。
其三，就我国整个经济运行周期而言，当前几乎所有的行业都处于成本上升的周期中，尤其是能源、劳动力等上升压力最为突出，因此，物价整体趋势仍将上升。虽然短期来看，猪肉价格持续出现了回落势头，但是这并不能消解整体上由于流动性过剩带来的上涨压力。
其四，从当下的国际环境来看，中东地区的地缘政治风险带来不稳定压力在加大，尤其是随着欧美发达国家持续加强对伊朗的石油禁运，国际油价的高位运行以及全球在宽松货币条件下的流动性过剩，都在给我国的输入性通胀带来压力。
鉴于以上这几个方面的因素，笔者认为，当前CPI与PPI的背离走势表明物价的回落态势并不具有稳定性，虽然这也给出了某些政策放松的空间，但实际上，这并非显示物价上涨压力得到了缓解。从某种意义上说，这预示着货币政策仍需要保持稳健基调。据此可以这样判断，在宏观经济运行整体上保持相对平稳的大背景下，今年货币政策不太可能会大规模放松。同时，我们对今年的物价形势还比较严峻这一点还应有足够的心理准备。正如彭森所言，在经济快速增长的过程中，一定程度的价格上涨难以避免，这恰恰说明了保持物价稳定的艰巨性与复杂性，说明了稳定物价工作的长期性。
|
|
| 凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件，及电子杂志等数字媒体产品，版权均属新华社经济参考报社，未经书面授权，不得以任何形式刊载、播放。 |
|
|
|
|
|