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2012-04-13 作者:蒋娅娅 来源:解放日报
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近期,一场“做空风暴”席卷在我国香港市场上市的内地民企。牵涉其中的公司股价跌幅可谓惨烈,如人和商业、博士蛙等多家公司股价,短时间里跌幅均超过40%。不只是股价大跌,20多家内资香港上市公司公告延迟发布年报,其中逾七成已处于停牌状态。
这一场“做空风暴”来自一家名为“浑水”的美国调查公司,该公司去年因做空在美国上市的中国概念股而名声大噪。截至去年底,在浑水等一批做空公司的围剿下,美国上市的254家中国企业中,仅16家公司全年获得正收益,其中超半数公司股价跌幅在50%以上,更有28家公司被勒令退市。无独有偶,浑水公司创始人卡森·布洛克日前又向市场发出警告:投资者应小心在香港上市的内资股票,在未来数周,公司还将发布一份有关中国公司“出售评级”的报告。浑水给出的理由是,在香港上市的内地民企,近期频现审计师辞职,引发诚信危机。此举被视为一个信号:在港上市的内地公司将面临更多的麻烦。
审计师辞职是既成事实,德勤辞任博士蛙审计师时表明理由:对公司财务报表中普遍出现的事项感到担忧。仅仅是担忧,并不意味着博士蛙就存在严重的财务造假,也不至于涉及诚信危机。香港某券商人士也坦言,在香港市场相对严格的监管体系下,浑水所提出的香港上市内地民企财务造假也不可能是普遍现象。只不过,内地民企确实存在股价下跌的理由,经济危机加之贷款困难,业绩倒退或不及预期,是这些公司普遍存在的。在当下财报披露的关键时刻,浑水释放做空信号,虽然理据尚不明确,但足以雪上加霜,对这些公司股价造成较大影响。
其实,做空只是一种手段,类似浑水的做空机构,有时会提供有价值的信息和见解,但更多时候是故意炒作,以将股票价格拉低从而获利。暂且不论浑水此次做空能提供什么样的有价值信息,从去年到今年,从美国股市到香港股市,浑水对中国企业总能一击即中,打压一片,已然值得我们深思。笔者以为,海外上市中国企业,普遍存在财务不够严谨,公司治理不够完善,且自我保护意识相对淡薄的通病。这样一来,容易被专业机构挑到刺,抓到把柄。即便不存在造假行为,往往也会因为财务上的漏洞,被机构针对而大肆唱空。
眼下,香港上市内地民企遭遇的困局,又是一次沉痛的教训。对于海外上市中国企业而言,清者更需自清,主动完善机制,实现更好地自我保护,才能让做空机构无刺可挑。
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