早春二月，深度调控的中国楼市，在深度角力中，一股股对冲政策的暗流在涌动。
　　先是皖江经济带上的芜湖市推出“免税、补钱、送户口”的刺激楼市新政，随后，宁波象山县又悄然变通“限购令”，称只要一次性付款便可购买多套房。与此同时，在中国房价龙头城市上海，房管部门又对限购政策作出最新“解读”：居住证满三年可购第二套房。
　　各地自行其事的小动作不断，有的冒头了，有的正犹豫。笔者所在的南京也曾考虑过推出类似计划，但南京市住建委的一位负责人对笔者表示，“太敏感了，南京不敢带这个头。”
　　应该说，现在是调控取得成效的一个重要转折点，这一局面的取得来之不易。但持续两年多的“史上最严厉”房地产调控，使得过度依赖土地财政的地方政府承压能力已到极限。银根的持续抽紧，土地市场亦红灯高悬，土地在地板价上大量流标，去年全国土地出让金不足前年的一半。而今年大量的平台贷款集中到期，审计署报告显示,许多地方融资平台公司资产变现能力偏低、盈利状况差。房地产销售的萎缩、房企拿地谨慎及土地出让困难等低迷，势必带来一连串的反应，影响到地方的土地出让收入、房地产税费收入，而仍然唯GDP和税收考核的各级地方政府开始出牌，不断放气球，“探测风向和底线”。“做梦都渴望调控转向”的地方政府“忽明忽暗地”“变相松绑”的小动作不时出现，混淆视听，扰乱市场预期，使人无所适从。更大的风险在于，一些地方蠢蠢欲动地“放气球”是得到左邻右舍的极大关注和默契配合的，一旦气球侦测“风向”无虞，一粒小火星很快就会形成燎原之势，让局势失控。
　　在复杂诡异的大环境下，全球做空中国的势力在暗流涌动，以空头大师查诺斯、麦嘉华、格兰瑟姆为代表的众多对冲基金囤兵中国香港，对赌中国内地的楼市泡沫崩溃，查诺斯放言，中国的房地产泡沫如果破灭，将以比迪拜惨1000倍的方式终结，美国《新闻周刊》将中国房地产泡沫破灭排在未来世界十大预测的第二位，英国《金融时报》称，中国的房地产泡沫问题如果处置不当，将重蹈当年日本的覆辙，这些信号本该值得我们警惕。但在复杂的利益博弈中，所有的利益相关方都希望房价继续上涨，“地方政府做梦都渴望房地产调控能松绑”自不必说，每个持有房产的人都不希望房价下跌，市场长期充斥的非理性“动物精神”不会偃旗息鼓，总是希望政策松动后的“报复性反弹”。然而，这种由共同利益所决定的繁荣注定不会长久。
　　从1997年的亚洲金融危机到2007年的美国次贷危机，从上世纪80年代的日本到眼下的美国和欧洲，历史上金融危机的一个共同教训都是绊倒在房地产这个“硬石头”上。政府过度举债且债务的高度不透明、大批公共工程盲目上马刺激地价上涨、房价追着地铁轻轨跑，加之金融系统对房地产领域的过度放纵和煽风点火，烈火烹油，助长泡沫膨胀和破灭。
　　发达市场经济国家泡沫经济破灭的教训说明，泡沫经济是一条不归路。泡沫吹大了，所有的利益相关者都不希望泡沫破灭。这种全民非理性的“羊群效应”和从众心理，只会让管理者左右摇摆、首鼠两端，纵容和助长吹大泡沫直至最后的破灭。房地产之于中国经济，已越来越不是一个简单的经济问题，而是重大的政治问题和民生问题，中国房地产市场如果重蹈这场宿命，将会付出不可挽回的损失。从去年9月1日温家宝总理在《求是》杂志撰文到新春国务院第一次全体会议，在不到半年的时间里，总理五次表态，要坚定正确的调控方向不动摇，促使房价回归合理，彰显出中央政府调控房地产市场的坚定决心和担当。每一次房地产泡沫的成熟直至破灭，都是政策暧昧纵容和投鼠忌器的结果，这是宝贵的镜鉴，当前房地产调控进入深水区，一着不慎，全盘皆输，一个暧昧的错误信号足可开启通向混乱的大门，不仅使政府的公信力受损，调控成果或将毁于一旦。兹事体大，不可不察。