现在有人三番五次地想打养老金的主意，想将这笔钱拿进股市去做“长期饭票”，挽救当下中国股市。虽然此举确实对当下的股市有所帮助，但如果股市圈钱的功能不改，这一次救了下次谁来救？显然我们不能再寄托资金救市的短期效益上。
现在建议让养老金入市最有说服力的论据是，目前养老金每年的投资收益率只有2%，远低于CPI，也远低于社保基金每年9.17%的投资收益率，养老金在通胀面前严重缩水，因此急需对养老金投资理财，只有这样才有可能填补养老金的缺口，而且养老金入市是国际惯例。
但是我们仔细想一想，一年期的存款基准利率是3.5%，但为何养老金的投资收益才2%？社保基金平均每年9%以上的投资收益究竟是怎么来的？养老金入市是国际惯例吗？养老金的缺口只能通过投资股市才能补吗？
首先，我们来说说养老金投资收益率为何只有2%。之所以低于一年期存款基准利率，主要是由于将养老金的大部分资金都放在活期存款项上，或许会有人说这是为了应付现收现支，为了灵活支付，但如果这个管理部门稍微有点核算能力就能测算出究竟会有多少钱收支之后会出现结余，而且会大概知道结余的存续时间，完全可以将这笔结余的资金存成定期存款，但为何一些养老金收支有结余的地方都是长期存活期而不存定期。况且，目前中国养老金的统筹层次较低，全国有2000多个养老金持有主体，而且大部分分散在县市一级的社保经办机构手中，并沉淀在县市财政专户中。对于如此众多的管理主体显然很难有效监管，投资管理效率自然低下，当务之急应该尽快实现全国统筹，提高统筹层次，把所有劳动者纳入统一的社会保障制度内，并要打破公务员与企业职工在养老保险的待遇差异方面的“多轨制”，公开、透明运作，而不是拿到股市去冒险。
其次，社保基金之所以有较高的年均投资收益率，主要得益于四大银行改制上市的原始股和新股网下特权配售，在新股有暴利时赚了钱，还有在上一轮大牛市(2005年至2007年)中赚得钵满盆溢，而近两年的投资收益率其实并不高。
第三，养老金入市并不是所谓的国际惯例。比如美国规定全国统筹的社会基本养老金只允许购买政府债券，不得进行任何其他投资。欧美一些国家之所以不允许将基本养老金投入股市及金融衍生品，不是说他们的金融机构没有能力，主要是由于股市风险太大。
第四，如何做实我国的养老金账户？除了提高养老金存量部分的管理运营效率外，关键还是要拓展增量部分。比如，这些年财政收入大幅飙升，2011年财政收入超过了10万亿元，只要每年从中稍微多拿出一点，相信解决养老金的缺口应该不成问题，而且公共财政有责任也有义务来搞社会保障等公共服务。另外，国企、央企现在已经成了最赚钱的企业，他们的利润有必要适当地向社会养老体系划拨。同时，应该加快发展壮大补充养老金的规模，实现多元化的养老保障。