时光很快滑向2012年春节。尽管1月17日国家统计局公布的9.2%的GDP增速很亮丽，但相信包括笔者在内的不少人，仍会被灰色的影子所笼罩。毕竟，这又是一个负面消息充斥的年份。
　　不久前我在对过去一年中国经济做总结时，首先想到的是三个词：惨淡、复杂、两难。当时我的考虑是，即使从历史角度看，2011年也会是个不寻常的年份。这一年的不少变化，都会对全球经济格局以及经济运行方式带来影响，比如众所周知的欧债危机。在这一年里，少了2007年末2008年初危机刚来时的恐慌，但多了更多复杂和无助。
　　惨淡，相信不少人都感同身受。不说别的，就看看股市。2011年全球股市基本处于下跌态势。全球股市市值下跌12.1%，至45.7万亿美元，全球股市市值在2011年缩水近6.3万亿美元。全球十大股指跌幅榜：希腊综合指数下跌53%，成功夺冠；深证综指和深证成指，分别以32.86%和28.41%屈居亚季军；上证综指下跌21.68%，位居第七。怎一个惨淡了得。
　　再说复杂。温家宝总理2010年就说该年是中国经济最复杂的一年，2011年初预言“国内外形势也非常复杂”。突发性和结构性问题交织，像债务危机的爆发，反映的就是长期经济结构畸形所带来的结构性问题。突发性问题更是贯穿整年，比如日本大地震并带来核泄漏；阿拉伯世界的所谓“阿拉伯之春”及其后续反应，深刻地影响着全球石油市场；欧债危机既有结构性因素，也带有偶发性。
　　在这样的背景下，全球和中国都面临着“两难”处境。2011年的经济局势如何应对，全球都显得有些惊慌失措，也出了不少昏招。比如为应对欧债危机，欧债各国有病乱投医，到现在都没能商讨出大家认同的解决方案；美国更是频频发起贸易战或继续压迫人民币升值，并操弄政治和军事外交等议题，借此转移矛盾，提振国内经济，减缓失业。
　　同样，中国也陷入保增长与控通胀的两难困局。大家都看到，我们选择的是控通胀，从2010年底开始，我们就频频在货币政策上做出调整。仅2011年，就连续六次上调存准率，3次加息。直到2010年12月5日才调降存准率0.5个百分点，这时货币政策才开始正式转向。
　　好在，这一年已经过去。但时间并未抹平伤痕。复杂局面依旧，两难困扰仍在。不少人判断2012年是关键的一年，我的理解，市场作出这个判断的潜台词是，用哪些办法和有哪些办法来抓住这个关键，很关键。这个判断有希望，也有担忧。有希望，不管是对投资理财还是创业置业，都多了些预期；有担忧，则意味着没看准之前，更重要的还是要看紧自己的钱袋子。
　　毕竟，内外部形势并不乐观。首先，欧债危机有进一步恶化的风险，短期无法根治，需长期调理，但欧元不会崩溃。这个判断的理由是，欧债危机是个结构性问题，实质是欧洲的经济发展模式出了问题。要暂时缓解欧债危机，大欧洲统一财权很重要，但显然很难。尽管难，这也不意味着欧洲就会就此沉沦，并任由欧元崩溃。欧元虽不会崩溃，但保持弱势震荡，应是2012年的主流判断。
　　其次，美国会继续低利率政策，QE3推出的可能性不大。尽管美国失业数据有所好转，但整体经济运行的风险仍很大。再加上美国大选拉开帷幕，上半年推出实质性措施的可能性变小。美国会继续推行外向政策，靠对外的扩张来延缓国内的经济和政治紧张。美国的战略重心继续向亚太转移，会向中国传导更多的压力。
　　战略转移结果，就是给世界带来更多摩擦。我的第三个判断是，全球的摩擦会相应增多，对中国经济而言，利空大于利多。这些摩擦主要有几个表现：伊朗局势会持续紧张，并推动全球原油价格进一步上涨，进而带来成本上升，增大通胀风险；贸易战会加剧，中国出口的潜在动力与欧美市场变窄之间的冲突会加剧；人民币升值话题，仍会作为一个政治和选举操弄话题；中国企业走出去的风险更大，冲破壁垒的难度也更大，“中概股危机”还没有完。
　　并且，2012年是全球换届和大选年，上半年的实质性利好政策会相应变少，下半年情况预期会有好转。比如2月份有希腊大选，4月和5月份有法国大选，美国、俄罗斯等国家都进入选举年。中国议题极易成为操弄议题，提高警惕很重要。
　　在这样的大背景下，中国的路会更艰难。出口会继续恶化；扩大内需短期内难以奏效；尽管货币政策有所调整，通胀的风险仍不容忽视。并且，地方债问题，资本外流问题，这两个新旧问题都有进一步恶化可能。2012年的货币政策会继续宽松，调降存准率的可能性较大，但操作的两难仍会存在。再加上前几年4万亿元投资所带来的负面效应，今年加大投资的可能性也在降低。GDP保八应该不是大问题，但期望更高的增长也会难度更大。
　　咳，又是一片灰色。看来我真的是戴了灰色眼镜，过年后是该换副眼镜了。说到换副眼镜，又想到9.2%的GDP数据。有学者乐观分析说中国经济正在软着陆。真希望现实比学者分析的更乐观。不过，换句话说，灰色也未必是坏事，我们是不是更应该利用这灰色多过亮色的年份，多做些结构性谋划工作，多做些具有战略前瞻性的基础工作？