2011年，国际金价跌宕起伏，曾一度触及1921.15美元/盎司的历史高点，也创下过近五年来最大单日跌幅。展望2012年，国际黄金市场充满变数，但整体看来，金价依然具备继续上涨的动力和潜力，或可达到每盎司2100美元至2300美元。
回顾2011年，国际黄金市场是所有市场中的最大焦点，金价大起大落格外引人关注。一年间，国际黄金价格从1422.90美元/盎司起步，截至2011年12月23日，达到1606美元/盎司，年内上涨幅度达12.8%。期间，金价曾在一个月内接连突破1600美元、1700美元、1800美元和1900美元四个整数关口，于9月6日触及1921.15美元/盎司的历史高点，与年初价格水平相比，涨幅达到35%。之后金价迅速回落到1600-1700的箱体震荡之内，9月23日，交投最活跃的黄金期货12月合约每盎司下跌101.9美元，跌幅为5.9％。创下5年来最大单日跌幅。
观测2011年国际金价走势，基本维持了与美元的正相关关系，但年末短暂地出现金价与美元反相关关系。
展望2012年，金价上行趋势不改，价格震荡或将加剧。笔者预计，新的一年中，国际黄金价格高点或将到每盎司2100美元至2300美元，上涨幅度约为18%至22%。与此同时，金价的低点也会十分突出，可能下行至1500美元/盎司的水平，不仅价格高点和低点之间的波动幅度很可能超过2011年，金价下跌的频率也会加快，价格震荡将更加剧烈。
金价继续上涨的主要动力在于黄金地位的变化和定义的转变，尤其是各国央行的政策倾斜以及战略部署可能会激励国际黄金价格进一步上涨。当前，市场对黄金的理解和定位存在分歧，现代理论与传统理论的概念共存，认识层面的差异以及各国的战略调整，加剧了金价波动的幅度和节奏。
在国际金价高涨的同时，暴跌的可能性增加。金价主导者美国需要通过金价高涨来满足美国的利益需要，但同时，美国并不愿意看到别人获利，它会竭尽所能挤压竞争对手的生存空间，不给对方留下喘息的机会。具体而言，美国会诱导欧元区出售黄金以解本地区危机，而这将成为导致2012年金价暴跌的重要因素。换言之，金价的暴涨暴跌将成为美国削弱美元竞争对手的工具。
作为投资者，一方面要关注黄金价格走势的技术分析运用，另一方面要留意黄金的战略定位变化。