监管层试水IPO分红新政一个多月以来,上会企业反应迅速,承诺了具体分红的拟上会公司超过九成。 这是好事。 但我们同时也看到,不少公司都仅以“下限”承诺,即分红不少于当年净利润的10%。因此,笔者认为,既然已经决定分红,决定回报投资者,为何不大方点呢? 这一点,天相投资顾问有限公司董事长林义相就提出,多数承诺10%分红比重的公司,实际意义并不大。因为根据天相投顾的研究,过去10多年来A股上市公司的分红比例占可分配利润一般都能占到30%左右。因此,只有承诺到更高的分红水平,至少25%-30%的比例,才算具有承诺价值。 上市公司分红在投资者回报中具有重要作用,也是资本市场发展必不可少的要素。按期分红是上市公司必须担当的责任,也有利于吸引长线投资者入市。同时也将有效打压短期投机、炒作行为,进一步巩固价值投资的理念,有助于推动中国证券市场的健康发展。 我们看到,监管层通过一系列措施,对促进上市公司合理制定红利分配政策,树立回报投资者的正确理念起到了积极作用。上市公司分红状况,特别是现金分红的稳定性、回报率都有较大改进。但是,我们也要看到,目前上市公司的分红情况仍然不尽理想,同成熟市场相比差距较大,如分红意愿不强,主动回报股东的意识明显不够;上市公司平均股息率明显偏低等。 因此,就有必要在上市公司中加大分红力度。因为分红能力是衡量公司价值的重要指标。在实践过程中,分红对公司维护股价、进行积极的市值管理有利。鼓励上市公司现金分红,能有效提振市场和投资者的信心。 同时,分红不仅是上市公司的一种责任,还是市场诚信的良性互动。如对于一家公司来说,尽管处在发展阶段,对现金流的要求较高,但是在这种情况下,公司如果能够盈利并且不吝啬,给予股东更多的分红,这本身就能坚定股东的投资的信心,一旦今后公司有新的投资计划,也将得到股东的积极支持。这就无形中形成了投资者和上市公司之间的良性互动。 当然,对于上市公司而言,也不能一味地只追求分红而忽略了自身的状况。公司应该结合自己的战略规划和近期对资本的需求,兼顾资本市场情况,谨慎决策,科学分红。分红压力各个行业不同,企业发展各阶段也不同,不能一刀切,现金分红要量力而行,并非越多越好。 但不管是哪种情况,笔者认为,在回报股东过程中,该大方时如果显得吝啬,这是不可取的。笔者再次呼吁:在可能的条件下,上市公司还是应该提高分红比例,特别是现金分红,因为这也符合市场走向成熟的大趋势。
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