12月15日,证监会主席郭树清在《财经》年会上表示,全国有2万亿元养老保险金余额、2.1万亿元住房公积金余额,可学习全国社保基金,将这些资金组织起来,专设或委托机构投资资本市场,这对全体居民都大有好处。 郭主席的建议遭到网民和媒体一边倒的批评,认为“两金”进入股市相当于肉包子打狗。的确,当前的股市无论是发行体制还是监管体制都可谓一地鸡毛,让“两金”进入风险的确很大。但如果股市政策面保持最近几个月以来的改革速度,能够把股市的一地鸡毛清扫干净,从利于股市长远发展的顶层设计角度而言,“两金”入市是值得投资者期待的改革措施。 A股市场的症结就在于这是一个彻头彻尾的掠夺式市场,无休止的IPO冲动和不规范的发行体制,加上监管措施不力,让A股投资者遍体鳞伤。但情况如今正在发生变化,不管投资者是否承认,新任证监会主席上任后烧出了几把“真火”,从鼓励分红到退市制度,再到打击内幕交易、发展机构投资者,加上此次建议“两金”入市,都能看出新主席对股市症结的清晰认识,让投资者看到了希望。 机构投资者都具有中小投资者无法比拟的天然优势,也是证券市场中“最积极的股东”。针对大股东的掠夺行为,机构投资者作为众多分散中小投资者的集合和代表,随着其持股份额的增加,可以改变上市公司的股权结构,利用其股权影响力对控股股东进行制衡。如果证券市场在未来发展的顶层设计上,能够把吸引“两金”入市当成重要策略并成行的话,证券市场的未来应该说值得期待。 数据表明,社保基金运作超过十年,平均每年的收益率达到9.75%,这一成绩的取得与2007年的牛市分不开,但也说明证券市场如果持续走好,“两金”并非一定是肉包子打狗。构建一个稳健发展的市场,一个分红力度足够强大的市场,才是“两金”入市的前提条件。 “悟以往之不见,知来者之可追。”过去的20多年,A股一边奔跑,一边穿衣服,结果是衣衫不整,制度缺陷明显,违规成本过低,投资者话语权少之又少。在这种情况下呼吁“两金”入市是不合时宜的。待到IPO速度减慢或者停下来、新股发行改革和监管改革步伐跟上去、股市变成一个具有财富效应的市场时,“两金”入市也为时不晚。
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