证监会近日要求上市公司高度重视对股东的回报，提升分红事项透明度。这一举措受到市场欢迎。中国证券报认为，上市公司应进一步增强对股东的回报意识，根据企业经营发展实际，科学合理制定红利分配政策。
　　目前，一些上市公司分红意愿不强，主动回报股东意识明显不够。Wind统计显示，173家上市已满10年的公司，在上市期间没有进行过一次现金分红，其中不少公司有能力分红而一直没有分红，且没有说明具体原因。此外，不少公司缺乏对分红的具体规划，决策程序不够严密，可预期性差。有的公司分红比例时高时低，分红金额有时超过当年利润，完全根据大股东意愿和需求决定分红比例，有“掏空”上市公司嫌疑。
　　针对这些问题，近年来，证监会采取不少措施，鼓励、引导和监督上市公司为股东创造价值，完善和切实履行红利分配政策。在证监会引导下，实施现金分红的公司逐年增多，现金分红金额水涨船高。从2008年至2010年，实施现金分红的上市公司家数分别为856家、1006家和1321家，占同期上市公司总数的比例分别为52%、55%和61%，现金分红金额分别为3423亿元、3890亿元和5006亿元。
　　近期不少投资者呼吁证监会出台措施，要求上市公司强制分红、高比例分红。实际上，对分红比例的高低要综合考虑，科学决策，不一定是分红越多就对投资者越有利。上市公司应结合宏观经济环境、自身行业特点、所处发展阶段、投资机会、现金流量情况、举债能力、盈利稳定性、社会资金成本等因素，统筹考虑公司分红与持续发展的关系，科学制定与自身实际情况相符的稳定的现金分红政策。如果企业处于高速发展期，急需发展资金，或许把更多利润留在上市公司再发展更能为股东创造价值。
　　例如，美国资深投资人巴菲特很喜欢收到红利，但极不愿意分掉它们。巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司投资的大都是高分红公司，如可口可乐公司、强生公司等。但在自身分红一事上，伯克希尔·哈撒韦公司却被视为“小气鬼”的化身。自上世纪60年代巴菲特控制公司以来，它从未向股东们分过一分钱的红利。
　　巴菲特在1997年的股东大会上这样讲过，“我们不分红，因为我们认为我们能够将我们赚到的每1元钱去赚更多的钱。”“假如我们的结论是我们无法做到这样，我们就应该把利润分给你们。”在巴菲特看来，分红的标准是，你能否用你留住的1元钱去创造更大的价值？
　　对上市公司来说，分还是不分？分红多少？属于董事会和股东大会的重要决策事项，要对分红政策有具体规划，细化对股东分配形式、现金分红条件及比例等，决策程序应公开、公正，而不应只由大股东说了算。同时，要增强红利分配透明度，便利投资人决策。此外，红利分配政策要有连续性和稳定性，不得随意调整而导致对股东的回报降低。因公司外部环境变化或自身经营状况发生较大变化而需调整分红政策的，需以股东权益保护为出发点，详细论证和说明原因，严格依照程序加以决策。
　　对监管部门来说，要加强监管，倡导重视股东回报的股权文化，重在监督上市公司红利分配是否科学决策、是否有足够的透明度、是否充分体现小股东和独立董事的意见。既要引导上市公司提高分红水平，也要防止大股东利用分红政策进行恶意套现和超额分配。同时，与相关部门进行协商，减免或取消红利税，提高上市公司分红积极性，保护投资者尤其是中小投资人的权益。
　　对投资者来说，要重视、关注拟上市公司和已上市公司红利政策。根据自身需要，研判公司长期价值和即时回报情况，作出审慎和符合逻辑的判断和选择。偏好现金分红的投资者，可选择长期高比例分红公司，喜欢成长型公司的投资者，可买入高增长公司。