近年来，IPO（新股首次公开发行）市场火热，保荐人收入“水涨船高”。统计显示，目前内地市场74家保荐机构，1800多位保荐人，其平均年薪超过100万元。有机构在1800多位保荐人中选出最活跃的100位，据测算，这100位“精英”，去年平均年薪竟高达608万元，其中最低的258万元，最高的则超过2000万元。
    保荐人如此高收入，让人羡慕不已。但羡慕的同时，不少投资者也提出质疑：高收入是否与高付出、高责任相对等，保荐人百万年薪究竟值不值？就在日前，当上市公司半年报披露落幕，保荐人上半年业务质量“成绩单”也随之出炉。来自Wind资讯的统计显示，今年以来新上市的209家公司中，不乏业绩“变脸”者，28家公司上市之初便宣告业绩“变脸”，而如果以扣除非经常性损益之后的净利润同比数据来看，业绩“变脸”公司更是多达44家。从这份“成绩单”来看，这些高薪保荐人并没有尽到很好的职责。
    所谓保荐，顾名思义就是推荐加担保。保荐人的工作职责，应是辅导和推荐企业IPO上市，对企业负责的同时，也要对企业规范运作、真实信息披露等进行持续督导，对投资者负责。然而，内地资本市场的现实情况是，企业IPO项目成功，才是保荐人获得高佣金、高收入的前提，否则只能“白忙活”。在这种情况下，保荐人大多与企业、与发行人“穿一条裤子”，在保荐过程中只荐不保，或者只荐难保，已是公开的秘密，他们只是和发行人一起将公司“包装”上市。而为拿到更高更多的佣金，也就不乏保荐人对企业的盈利能力和经营前景夸大吹嘘，甚至捏造事实、虚增业绩等。这也是众多公司新上市不久就遭遇业绩“变脸”原因之一。
    在这种情况下，保荐人的高收入，是对市场投资者的不负责任，从某种意义上讲，更是以牺牲部分投资者利益为代价的。笔者以为，当“保荐人百万年薪值不值”这一问题被抛出，引起投资者热议，这早已不只是回答“值”或者“不值”那么简单，而是对保荐人队伍建设、市场规范，提出了更高的要求。对于当前保荐人高收入下的不作为，监管部门理应及时查实，给予相关保荐人严厉惩罚，而不仅仅是黄牌警告。同时，如何改进保荐人的薪酬结构，将其收入与市场责任挂钩，也是值得探讨的问题。