自欧债危机爆发以来，市场开始流行“谁是下一个”的可怕的“猜谜游戏”。继希腊、爱尔兰和葡萄牙中的之后，市场本来是将注意力转向同样“位忝”欧猪国家的意大利和西班牙。不想评级机构真在太岁头上动了土，下调了美国的主权信用评级，不仅成为上周全球市场黑色星期一的导火索，还引发了市场对“3A俱乐部”成员的信用质疑。法国不幸成为“下一个”。
由于市场传言法国可能继美国之后失去3A信用评级，法国银行股10日引领法国及欧美股市演绎了又一波大跌行情，德法两国股市收盘跌幅超过5%，美国三大股指最低跌近4%，市场又一次陷入恐慌。
随后三大评级机构相继出来澄清，重申维持法国AAA评级。但市场的怀疑其实没有消失。有评论说，市场实际上已经下调了法国的债务评级。10年期法国国债与同期限德国国债的息差上周已经扩大至85个基点，较一年前的水平提高了三倍。
对法国信用的质疑不是突然爆发的。今年6月份，标准普尔就对法国发出警告，如果财政做不到收支平衡，5年内法国就有被降级的危险。有经济学家更明确表示，依现在的债务状况法国就不配拿AAA评级。最近的一次民调显示，2/3的法国人认为，几年内法国会同希腊、爱尔兰和葡萄牙一样成为被救助国。
统计显示，2010年法国公共债务占GDP的比重为82.3%，2011年可能达到85.4%。财政赤字占比2011年为7.1%。在欧元区的“3A俱乐部”成员中，法国的债务最多，赤字也最高。同时，法国银行业的风险敞口巨大。据统计，截至2010年底，法国最大的4家银行持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙的机构和个人债务总计近3000亿欧元。一旦这些国家经济发生重大风险，法国银行损失惨重。
而作为欧元区的第二大经济体，法国还是欧洲稳定机制的主要出资国，要贡献资金总额的20%。如果法国真被降级，欧洲稳定机制会遭到严重打击。德国经济研究所甚至担心，一旦法国失去最高评级，欧元区会因此崩溃。
原本还一派从容、坚称不会中断休假的法国总统萨科齐9日晚上从休假地匆匆赶回巴黎，10日召集部分内阁成员开紧急会议，要求两周内拿出新的节支方案。16日，萨科齐将会见刚刚结束休假的德国总理默克尔，共商欧元区政府经济预案。法国政府本已承诺，在2011年内，将公共财政赤字占比压缩至5.7%，到2013年压缩至3%。评级机构维持法国AAA评级，也是基于“法国的预算政策构思良好”。
法国要实现减赤计划，这两年的经济增长就不能低于2%。然而，有经济学家担心，法国的经济增长预期过于乐观。法国统计局刚刚发布的数据显示，法国二季度GDP增长放缓，不到0.3%，而一季度增长为0.9%。虽然法国财长仍坚称法国将实现GDP和赤字目标，但不信任的情绪在增长。一项新的民意调查表明，法国人对萨科齐及政府应付危机的能力高度怀疑。法国人认为如果发生新的经济金融危机，在相信自己之外，德国总理默克尔和德国政府是第二个可信的人选。萨科奇和法国政府仅得到33%的支持率。一贯悲观的法国审计法院院长迪迪埃·米高德也断言，法国每年都突破预算上限，这已经成了既定事实。在还有9个月就要进行总统大选之即，推出和实行大规模的节支方案几乎是不可能完成的任务。法国2011年本应节支1300亿欧元，但米高德认为只能完成500亿欧元。今后两年的状况也不会更理想。
令人担忧的还有，法国人对经济改革和削减福利的任何举措都会强烈抵触。民意调查显示，85%的法国人赞成减少政府开支，只有12%的人支持提高税收。问题是，这个政府还能做多少？