日本的通货紧缩现象呈日益严峻之势，劳务、商品的价格下跌不止，日本政府大规模动用财政手段，银行放松货币刺激国内需求，但关乎企业生存的竞相降价似乎越演越烈。
日本几大啤酒商朝日、麒麟、三得利、札幌等长期占据国内市场。它们好像很有默契，从不打价格战，啤酒价钱也差不太多。一听350毫升的罐装啤酒，售价大都在200日元以上。但最近半路杀出个程咬金，今年6月，日本著名零售商永望公司，作为企业自主策划商品从韩国进口啤酒，一听350毫升的罐装啤酒仅卖88日元，西友百货公司也在7月推出87日元一听的啤酒。麒麟公司总裁松泽幸一说，便宜的啤酒品牌不断增加，如果不想败下阵来，只有采取措施降价。
牛肉饭是日本穷人的最爱。几年前，一碗牛肉饭卖到近500日元，现在已出现250日元一碗的牛肉饭。尽管如此，在经济持续低迷之下，很多饭店仍是门可罗雀。其它食品和饮料也是如此。
服装价格竞争也打破常规，高岛屋素以销售名牌著称，既然是名牌，价格自然不菲，但现在也走低价路线。11月17日，一款女式羊绒毛衣仅卖7140日元，过去这种款式要花上3万日元才能买回家。总裁铃木弘治无可奈何地说，现在富裕阶层也关心价格，不打价格战不行。
激烈的价格竞争严重打压了企业的业绩，为了减少成本，很多公司就增聘非正式社员，而后者待遇低且朝不保夕，哪里敢乱花钱。再加上价格战提升了日本居民的通缩预期，造成日本整体消费更加萎靡，为此商家只好进一步降价，从而加剧通缩。这是一种恶性循环，日本媒体称之为“通缩漩涡”。
日本通缩始于1997年，2001年3月自民党政权战后第一次承认通缩。2006年，日本消费者价格指数转为正数，但自2009年3月起，再次转为负数，到今年9月已连续19个月同比下降。现在，日元持续走高，原料、食品、家具从海外低价进口，迫使日本国内相同产品降低价格。由于日元升值趋势近期难以逆转，日本通缩进一步加剧。
去年11月20日，时任财务大臣的菅直人曾发表“通缩宣言”，即在政府月例报告中惊呼日本通缩现象严峻，不少人讽刺民主党政府只喊狼来了，但不采取赶走狼的措施。其实不然，民主党政权采取了一系列刺激经济政策。但问题是政府一直在出钱,通缩却一直在恶化。10月下旬，日本内阁出台了高达5兆日元的紧急综合经济对策，以应对日元升值和通缩困局。但此间分析家认为，这只能暂时刺激一下日本经济。
有分析指出，要摆脱通缩，日本需要下重手，放松银根，财政手段、制度改革、贸易自由化等，所有手段并用，只有这样才能真正见到效果。日本经济财政大臣海江田万里11月19日说，估计2011年消费者物价指数会转为正数。但付诸实施谈何容易，特别是政局混乱的现在，菅直人政权能走多远还是未知数，怎能期望他有什么惊天动地的大手笔。