为提振经济，创造就业，11月初，美国联邦储备委员会宣布了用６０００亿美元收购长期国债的量化宽松货币政策，即在明年６月份之前平均每月收购７５０亿美元。
　　这一政策一经推出便引来众多争论。那么，美国的量化宽松政策是否能激活美国经济？本报记者独家专访了中国央行货币政策委员会委员夏斌。

	危机为什么会爆发？
	——长期低利率刺激巨大泡沫导致危机

　　问：何为“量化宽松”？美国为什么推出此项政策？
　　答：“量化宽松”，用老百姓的话讲，就是美国只顾自己利益，不顾他国利益，是一种“滥发票子”的行为。美国为何推出此项政策，原因在于美联储认为当前美国面临通货紧缩的压力，用宽松的政策能缓解和解决高失业率的问题。
　　人们在总结美国金融危机的教训时，包括一些国际组织和巴塞尔委员会，都认为监管不力。我始终认为，监管只是一个原因，但绝对不是最主要的原因。
　　美国还有一些学者认为，是因为全球经济失衡。我认为失衡只是经济现象，为什么会失衡？失衡是国家相关政策执行的结果。
　　危机为什么会爆发？是因为美国政府在本世纪初，对这一轮经济全球化没有做好充分的准备。2000年纳斯达克泡沫破灭后，长期推行低利率政策，刺激了巨大泡沫，最后出现了危机，是美国政府的错误政策造成了世界性大危机。而客观的制度原因是，对主导当今国际货币体系的美元发行没有约束。

	“滥发”政策是否有效？
	——光靠发货币解决不了根本问题

　　问：这项政策能否改善美国目前的状况？
　　答：目前，美国金融市场并不缺资金，主要问题是资金到不了美国的实体经济，特别是中小企业。银行体系中流动性很多，不敢贷给中小企业，所以失业率依然高企。失业率是一个结构问题，不是资金问题，因此光靠发票子解决不了问题。自危机爆发至今，美国央行资产已经从2007年的8000亿美元左右，攀升到现在的2.4万亿美元左右，银行体系内资金充裕，有大量的超额储备，但从去年三季度贷款几乎是负增长。
　　所以量化宽松的货币政策，会让本已弱势的美元对全球主要货币进一步走低。美元“滥发”政策是一场赌博，既救不了美国的当前经济，也说明美国政府包括一些学者不敢、不愿意向世界正视美国金融危机的根本原因。
　　对美国来说，采取量化宽松的货币政策，最初可以理解，因为有1929年、1933年大危机的教训，刺激动作要及时。但是，如果做的太过分，就容易引起新的问题。因为光靠发货币是解决不了美国经济结构特征所决定的根本问题。问题得不到解决，最后的结局就是滞胀。尽管美国现在喜欢通货膨胀。但是当全球大宗商品真的涨起来，对美国国内物价肯定是有影响的。如果美国国内物价起来了，它的经济问题、失业问题就解决了？不见得！而且，如果中国经济结构调整的速度比美国快，出口速度减弱了，就能相应解决美国的失业问题？也不见得。
　　所以我们应该提醒美国国民，不要迁就，而是要认清美国两党为了政党选举目的而继续滥发货币，最终不仅不能彻底解决美国的经济问题，而且是害了美元长期的地位，害了美国国民的长期利益。

	如何解决美国的问题？
	——减军费卖黄金促进贸易平衡

　　问：那么该如何解决美国的问题呢？
　　答：实际上，美国要尽快解决“双赤字”问题，除了从长期看，要寻找新的增长领域之外，短期内，有这么三条可以做：
　　一是进一步减少军费开支。美国在上个世纪的后50年内，庞大的军费开支对全球以及地缘政治的稳定起到了很大作用。现在应看到，美国国力在衰减，军费开支应适当缩减。其实在这个问题上，奥巴马在伊拉克问题上已开始做了。
　　二是美国有8000多吨黄金储备，想筹集更多的复苏经济的资金，又不使美国财政赤字扩大，能否卖一点黄金？
　　三是在促进贸易平衡上，奥巴马提出五年出口翻番，很多美国经济学家告诉我，根本不可能。但美国有比较先进的技术，产品是可以出口的，但现在又不出口，说是涉及到美国的安全问题。其实中美已建战略互信，美方应相信中国的和平崛起，可以适当放松一些技术出口限制。在这方面，美国国防部也在整理文件，哪些确实是和美国安全没有关系的，搞清楚了，多出口些，同样是有利于解决美国的失衡问题的。