“十二五”开局之年的2011年将是中国最为复杂，但总体运行却相对平稳的一年。宏观经济具体表现如下：
　　一、2011年整体经济在增速常态化基础上呈现出小幅回落的趋势，GDP同比增速呈现“前低后高”，而环比增速呈现逐季小幅回落趋势，全年经济增长估计达到9.6%，季度波幅在2个百分点以内。
　　二、从产业来看，由于加强农业投入，第一产业在2011年出现明显上升的趋势；由于出口放缓以及节能减排等原因，第二产业在2011年第一季度出现明显回落，二季度开始回升，全年呈现“V”型调整；第三产业全年运行较为平稳。
　　三、在2010年投资下滑的惯性、房地产投资增速回落、制造业投资持续不景气、信贷政策趋紧等多重因素的作用下，2011年全年投资增速出现进一步回落，但由于“十二五规划”的出台、地方投融资平台清理工作的基本完成等因素的作用下，投资回落得到有效遏制，全年投资较2010年回落0.6个百分点。
　　从资金来源来看，2010年年末中国固定资产的投资资金来源出现下滑，从年初的39.2%下滑到目前的25%，而投资应付款项却快速上涨，从2009年底的16.4%上升到目前的34.8%。因此，在未来货币政策转向、信贷收紧、利率提高等因素作用下，进一步投资的资金紧张局面将加剧，因此，2011年1季度将出现投资下滑较大的局面。
　　同时，从投资项目数量和新开工项目计划投资规模的时间外推结果来看，2011年上半年在建项目和投资金额将比2010年同期下滑较大。
　　2011年由于出口回落，通过“出口-投资联动机制”的作用，中国出口导向型企业的投资和制造业投资将出现持续不景气的局面。
　　当然，引发投资出现较大幅度下滑的核心依然在于房地产市场的逆转，特别是房地产企业资金链出现断裂时，房地产企业进行经营模式调整，必将在2011年1-2季度出现投资调整。致使投资规模回落。
　　四、在房地产新政持续的基础上，货币政策的调整以及房产调控的加码，2011年上半年房地产行业资金链出现严重问题，从而引发房地产市场全面调整时期到来，房地产投资增速将出现大幅度下滑，同时在部分房地产企业抛售的压力下，房地产价格将出现接近20%的下滑，但不会出现房地产市场的“硬着陆”。
　　从整体来看，中国房地产市场还没有步入真正的调整期，因为目前整个房地产市场的资金依然充足，房地产企业依然可以依赖于前期获得的资金储备拒绝进行降价销售。1-10月资金来源增速达到32%，处于历史高位，而应付款累计增速仅为26.9%，还低于2006-2008年的平均水平。同时，从企业流动性来看，目前资金流动性指标——货币资金/(短期借款+年内到期非流动性负债)为1.4左右，虽然较2009年有所恶化，但依然远远高于2008年房地产降价销售时的0.8。
　　但是这种局面将在2011年2季度全面逆转。第一、从2010年12月起，房地产企业进入还款高峰，应付款累计增速将超过30%；第二、资金来源进一步由于销售的下滑、贷款条件的提高、上市公司增发和票据融资难度加大等因素，将出现快速恶化，预计到2011年1季度资金来源将出现大幅度负增长。第三、由于首付比率、房地产抵押贷款等条件的变化，房地产企业的各类杠杆率都出现了下降。与此相应的是，在政府加强土地和房产开发进度、整顿市场秩序的作用下，房地产开发投资和新上马项目大量增加，这直接导致未来资金需求压力加大，同时导致市场供给放量。2010年1月，中国住宅建设恢复性增长刚刚完成，2010年3月，住宅新开发面积和施工面积增速开始明显回升，进入加速投资时期。按照建设周期1年左右进行测算，2011年房地产竣工面积3月份左右住宅供给将大幅度放量，从而改变目前房地产供给偏紧的局面。而这个时点与房地产业资金全面紧张和经营模式调整点相一致。因此，正常预测，2011年3-4月是房地产市场进行全面调整的时点。
　　五、在世界经济放缓、主要发达国家存货周期逆转、贸易冲突和汇率冲突的加剧、人民币升值以及内部成本上涨等多重因素作用下，2011年中国出口将出现回落，贸易顺差小幅降低，但由于发达国家二次刺激计划的对冲、中国贸易竞争力的加强等原因，出口回落幅度比一般市场预期要小，中国贸易开始在常态化的基础上进入“外部再平衡调整时期”。
　　六、在货币政策的转向、流动性的回收、蔬菜价格的回落、预期适度回调等因素作用下，2011年将有效遏制价格上涨蔓延和经济泡沫蔓延的趋势，但由于流动性短期难以调整到位、房地产市场的流动性的外溢、各类成本上升以及国际大宗商品价格持续走高等因素，2011年价格压力依然存在，全年增速为3.0%。未来3%左右的CPI增速可能会常态化、中期化。
　　当然，对于2011年价格上涨压力还必须更为理性、更为全面的看待，不能简单看到引起价格恐慌的上涨因素，还要看到以下几个方面的运行特点：
　　其一，目前食品价格上涨以及由此带来的CPI上涨并非中国独有，新兴市场国家以及亚洲各国都普遍面临该问题。同时，从M2水平、CPI和食品价格上涨幅度来看，中国依然处于中间区域。
　　其二，目前的物价水平与80年代中后期、90年代初中期以及2004-2007年的价格上涨具有本质的区别。一是上涨幅度依然较上述区间要小，二是价格形成机制具有新特点，农产品资本化使个别农产品供求关系的恶化产生了强烈的杠杆效应，从而改变了农产品传统的价格形成机制和M2与CPI之间的传导关系。三是目前全社会供求基本平衡，不像以往价格上扬是在短缺条件下的上涨。
　　其三，目前依然存在价格下行的力量，特别是工业品价格总体依然处于恢复性阶段，产能过剩问题将抑制工业品价格的快速上扬。
　　其四，目前CPI价格上扬的核心是食品类的粮食和蔬菜类，而蔬菜价格上扬的惯性很小，不会持续很长时间。等等。
　　七、虽然未来将面临消费信心有所回落、消费刺激政策的效应递减、房地产类消费下滑、汽车消费的基础设施支持不足等不利因素，但由于收入持续上涨、消费性政策的进一步出台以及其他社会改革的全面推进，2011年消费依然保持高位运行的状态，全社会消费品零售名义增速将达到17.8%，但剔出价格因素之后，消费的实际增速与2010年相当。
　　消费回落的力量包括：受房地产市场销售下滑的影响，到2011年1季度末，与房地产相关的装修、家具消费可能会出现明显回落。受基数较高、城市交通拥堵激增以及消费费用急增等因素的影响，汽车消费增速将难以长期高位运转，2011年增速回落到20-25%的区间较为正常。等等。
　　消费上行的力量包括以下几个方面：首先，刺激政策的延续和扩大保证政策性消费不会下滑太多。其次，中国各阶层收入水平的持续上涨将进一步启动“收入—消费台阶效应”，使市场型消费进一步提升。最后，“十二五规划”的出台将带来各项民生工程建设的加速、收入分配改革的提速、社会福利和公共服务体系改革的全面推进，这些因素都将对消费的启动产生持续而又强烈的效应。