中国人民大学经济研究所等机构昨日发布的一项研究报告表示，在楼市新政持续的基础上，货币政策的调整以及楼市调控加码，2011年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，房地产价格将出现接近20%的下滑。（11月21日《新京报》）
　　近期，各地方不断出台措施压制房价，五花八门的“限购令”令人眼花缭乱，表面看高房价这只“倔驴”有消停的迹象。可是，对中国高房价稍微有点常识的人都知道房价大幅下降根本就不靠谱。当前中国正面临巨大的通胀压力，物价全线上涨，钢筋水泥等这些构成高房价的原材料大幅上涨，开发商的拿地成本也增加了，显然，房子的成本提高了。
　　《报告》认为，今年12月起，房地产企业进入还款高峰，应付款累计增速将超过30%；再加上销售下滑、贷款条件提高以及上市公司增发和票据融资难度加大等因素，资金来源会快速恶化。用一句通俗易懂的话概括就是，开发商缺钱，这是整份研究报告最核心的观点。银行一个月内两次上调准备金率，中间还有一次加息，确实增加了开发商的融资难度。但实际上，这种影响是极其有限的。
　　上个月，任志强在《当前形势与发展趋势》主题演讲中认为，在今年各行业的投资增长中，房地产业一枝独秀，而且是在开发商资金结构中银行贷款所占比例不断缩小的背景下，说明开发商并不缺钱，特别是大开发商不缺钱。任志强说的是实话，鉴于房价高暴利的现实，即使不通过银行，开发商也能获得大量资金，何况，中国的大地产商们都是很有背景的。
　　面对发育不全的“限购令”，开发商也没有坐以待毙，而是积极应对。19日，新华网报道，许多城市纷纷出台地方加强版的房地产调控政策及措施，高涨的房价似乎已现降价趋势。记者在福州等地楼市调查发现，所谓的降价有“猫腻”，房价仅是出现结构性“假跌”。对此现象，福州大学房地产研究所所长王阿忠认为，“现在，许多开发商认定，地方政府只会限购两三个月的时间，乘机捂盘也不错，等政策一解除，市场就会反弹，到时出售岂不更好？”许多地方的一些楼市调控政策还显得不够严肃，很容易让开发商通过销售不同楼盘或低端楼盘来控制市场价格，用均价下降来蒙蔽政府，导致调控政策失去连续性。这种销售“低价区”房子“拉低”房价的做法并不鲜见，甚至是惯用做法，一个政策出台开发商就会“配合一下”减少点销售量，出售点低价房，让公众误以为调控政策有效果。
　　通过上述分析可看到，在通胀这个大语境下，房子成本提高了，开发商并不缺钱，有实力也有方法对抗调控。也就是说，研究报告中所得出的结论是站不住脚的。正如央行货币政策委员会委员李稻葵所说，房价明年不大可能出现20%的下降。因为今天中国的房地产问题是深刻的体制问题，不是简单一两个政策出台调整就能够调整下去的。这是事实，因为地方政府依赖“土地财政”的现状并没有得到改观，一些官员仍然把房地产作为“发财致富”，打造政绩的主要门道，且大量闲散资金，游资在楼市兴风作浪，投机行为也没有得到很好的阻遏。种种现实证明，房价下降20%真的是个美丽的幻觉。