11月10日晚间，央行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第四次调整存款准备金，考虑到这次调整的时间恰好选择在10月份经济数据公布的前夜，政策意图和针对性一目了然，就是通过收缩流动性应对目前日益严峻的物价走势。
自9月份CPI创出年内新高3.6之后，整个物价走势并没有随着“翘尾”因素的逐渐消除而回落。近期无论是食品价格，还是非食品价格，都呈现普涨的态势。以国家发改委公布的10月份城市食品零售价格监测情况为例，在包括蔬菜、粮油及水果在内的31个产品中，与9月份相比，共24种产品价格呈不同程度的上涨，约占统计总品种的80%；大中城市黄瓜、西红柿等15种主要品种蔬菜平均零售价格比9月上涨近10.1%。
从影响价格上涨的因素看，在翘尾和积极性因素消除之后，货币的全球大放水成了影响价格的最主要推手。热钱加速涌入，使输入性通胀的形势也极为严峻。再考虑到经济结构调整背景下的人力成本上升等因素，总体来看，推动价格上涨的因素远远高于抑制价格上涨的因素。在这种情况下，国家发改委主任张平首次表态称，今年的CPI要比3%稍微高出一点。对于11日即将公布的10月份CPI数据，“破四”已经成为大家的共识。
我们认为，对于今年的整体物价走势，有关方面和业界一直存在着严重误判。
在货币供应充足、国家大力调控房地产、自然灾害频发的情况下，对居民生活用品价格的上涨，有关部门总是以“翘尾因素”、特殊情况、短期原因来解释，这导致今年应对物价的宏观政策层级明显偏低，一直没有将预防真正的通胀提升至重要的战略位置。
我们看到，自今年7月份以来，CPI重回3.0，尽管各方遮遮掩掩，但中国自下半年已进入通胀时代，是一个不争的事实。在8月份CPI再次冲高至3.5之后，9月份CPI再创3.6的新高，根据最乐观的预计，起码在两年时间内，中国的物价指数再次回到3.0之内基本无望。有鉴于国内的负利率和流动性过剩，保值压力使得游资掀起一轮又一轮的炒作潮。
而且必须指出，中国目前的CPI是被低估的。也就是说，我国的实际物价上涨幅度是超过3.6%的。在CPI被低估的情况下，让民众承受比CPI更高的通胀水平，事实上是让民众为保持经济高速增长买单。这样的高速发展是不道德的。
特别是，根据历年中国物价上涨的基本规律，明年上半年将成为物价集中爆发的阶段；考虑到季节性因素和货币流动的滞后效应，严重通胀将在明年下半年凸显。有鉴于此，我们必须旗帜鲜明地提高通胀在公共政策中的战略级别，将防止通胀的政策及时转变为防止恶性通胀集中爆发的政策，并将通胀视为未来影响中国经济社会的头号大敌。
基于此，中国应明确宣布结束已经实施两年的宽松货币政策，货币政策进入适度从紧的阶段。
我们不得不指出：
房地产业蓬勃发展，导致企业家做实业的意愿不强，这使得经济“植被”被破坏，中国经济“沙漠化”倾向严重。在制造业发达、大家做实业的意愿强烈的情况下，发行10万亿元的货币，有8万亿元会从货币变成资本，变成原材料、零部件、机器设备。而在目前经济虚拟化严重的情况下，同样发10万亿元货币，可能只有2万亿元变成资本，有8万亿元仍然是货币。
严重通胀，是对民众福利和幸福感的剥夺。经济增长绝不能以高通胀为代价，简单高速发展而不顾民众幸福感的发展思路也已被“十二五”规划所抛弃。中国经济要追求速度，但经济增长应增加民众的幸福感，而不是相反；没有民众幸福感的增速，只会导致经济畸形发展和居民实际收入的缩水。
我们呼吁，政府应该将遏制通胀视为未来最重要的经济课题，未雨绸缪，实事求是，直面当前物价的严峻态势，及时转变宽松货币政策。