实现了“美国梦”的人曾经是全世界的楷模。所谓的美国梦，可以说是指家家有房住，人人有车开。
华尔街鼓动人们进行提前消费、信贷消费，那么最有利可图、规模最大的商品是什么？那就是房子。
虽然媒体和舆论的宣传煽起了人们购房的欲望，但他们很多人却缺乏购房的条件。而既然瞄准了高利润的房市，金融体系就必须具备另外三点，即低利率、宽松的信贷政策和良好的就业前景，只有这样，房地产市场泡沫才可能被吹大。这三点缺一不可，不然，泡沫会立刻被刺破，金融权贵掠夺财富也就无从谈起了。
但众所周知，股票的基本价值是从企业未来的盈利中获得的，住房的基本价值是源于未来出售或出租住房产生的收入。当一种资产的价格脱离了基本的价值，泡沫就形成了。如果说1995-2003年这8年的房市热是由供求关系催生的，稳定的家庭收入、丰厚的储蓄和不断提高的购买能力使人们得以满足购房需求，那么当房地产泡沫被吹起来的时候，人们购房就不是简单地为了居住，而是将房屋视为可带来丰厚盈利的投资工具——因为房价在上涨，而且还会不断地上涨。这是投机心态。在美联储不断降低利率、房价一天一天地上涨、买卖房屋可带来巨额盈利的背景下，投机客进场了，泡沫渐渐地越吹越大。
电视广告的大力宣传，好莱坞电影、小说对房子的着力渲染，使绝大多数美国人，无论是富人、中产阶层还是低收入人群，都以房子的大小和质量来衡量家庭财务状况的好坏。一栋独立的大洋房无疑是一个家庭的最大资产，而其背后的房屋贷款，也就理所当然地成了美国家庭的最大债务。
房利美和房地美（简称“两房”）这两个政府经纪机构致力于确保每一个家庭都能拥有自住房。因为自20世纪的大萧条时期起，美国的经济政策便根据此目标来制定。譬如个人支付的房贷利息和土地税，都是可以从个人年底的收入中抵扣的，致使美国财政收入每年减少1500万美元。另外，美国人一生中还可享有一次很好的机会：卖房利润如不超过25万美元（对夫妻二人而言则是50万美元）则完全可以免税，不利用这个机会的人绝对是大傻瓜。政府鼓励买房的政策，促使从二战以前到2005年，美国人的房屋拥有率上升了25%。
购买房屋还有一大好处，当房屋增值的时候，如果房主手头缺钱，那么抵押资产净值（即房屋市值减去房贷的数额）可以极大地满足房主的现金需求。人们可以通过抵押资产净值来购买第二套房子（同时照样可以享受抵税的优惠）、汽车、游艇、奢侈品……据统计，在其处于最高峰时，房主平均抵押的资产净值可达11万美元。买房可谓一本万利，而房奴就这样炼成了。
人性是相同的。不管是北美人还是中国人，普遍觉得拥有自己的房产是成功的象征，因此，中国也出现了大批房奴。中国的房奴是怎样形成的呢？在20世纪90年代初商品房刚刚兴起时，杭州一套70平方米的公寓的售价大约仅为12万元，但房子竟然滞销。不难想象，中国老百姓长期以来秉承着传统观念，赚到的钱起码存起来大半，并将寅吃卯粮视为败家子的表现。即便当时房价不算高，可是借钱置房产毕竟也不够光彩。
于是，在中国开始盛传一个诱人的故事：某一天，一位美国老太太和一位中国老太太在天堂相遇了，她们互相询问起对方在人间的生活状况，美国老太太自诩以借贷的方式住着大房子，开着豪华汽车，在人间潇洒地走了一回。中国老太太听了之后，后悔自己一辈子节衣缩食，临死前才刚刚存够买房的钱，还没享受一天就进了天堂，简直太冤了。
“美国老太太”的消费方式，令中国民众羡慕不已。几千年来，中国百姓节俭过日子，日常生活就围绕一个字——省，他们从不花不属于自己的钱。现在“美国老太太”这个榜样就在眼前，中国人开始怀疑：一样的人生，不一样的生活，如果可以选择，为什么不呢？人们不禁开始向往“美国老太太”所得到的享受。于是，“用明天的钱圆今天的梦”这一诱人的口号，在恰当的时候被人堂而皇之地高喊出来，非常迎合民众的口味，也完全颠覆了中国人“量入为出”的古老传统。这个笼头一放，便一发不可收拾。回头再看杭州的房价，一套70平方米的公寓的售价按当时普通民众的收入水平来算，相当于普通家庭3年的收入。也就是说，一般家庭如果省吃俭用五六年的话，不必借钱就能买得起。但“美国老太太”的消费方式一被炒热，人们连五六年都不愿等了，他们从谨慎观望到盲目跟风，一哄而上，好像要豁出去了。这些豁出去的人有没有想过，金融机构不是慈善机构，因此他们“用明天的钱”是要付利息的，借得越多，还得越多，说不定还要让子孙后代来偿还？
而与此同时，华尔街以高盛为首的投资银行，包括摩根士丹利、雷曼兄弟和美林证券（简称美林），以及花旗、麦格理和凯雷等金融机构，都争先恐后地投身中国房地产市场，它们不是在低价位吃进地皮，就是在住宅和商业写字楼上进行投机。金融大鳄进驻中国，那么中国房地产市场还会冷清吗？它们不兴风作浪，翻腾个痛快才怪呢。随着华尔街机构等外国金融机构进入中国房地产市场，炒房的浪潮一浪高过一浪，于是，像美国房地产市场那样的泡沫，也在中国大地上酝酿起来。