文章索引

1.国际金融市场新特点

2.国际金融市场新状况

3.国际金融市场新环境

4.国际金融市场新趋势

　　2010年上半年国际金融市场出现微弱或较大变化。美元主线地位和影响没有改变，但是在节奏、幅度和组合上有新的状况，是值得关注与研究的。
　　1、外汇市场美元升值突出。2010年上半年的外汇市场美元升值十分突出。第一季度美元升值达到8.1%，美元指数从74点低位上升到80点高位；第二季度美元升值达到8.7%，美元指数从80.68点上升到86.12点，2010年上半年美元升值17.5%。但是美元对篮子货币走向则存在差别，尤其是美元兑欧元和日元汇率走向完全相反，美元兑英镑汇率是美元应对欧元的重要工具。其中美元兑欧元汇率第一季度升值达5.63%%；第二季升值9.5%；美元兑欧元汇率上半年升值14.54%。美元兑日元汇率上半年则贬值4.85%。美元兑英镑汇率第一季度升值6.02%，价格从1.6154美元到1.5182美元；第二季度升值1.2%，价格从1.5291美元到1.4947美元；美元兑英镑上半年升值7.47%。美元兑澳元汇率上半年小幅度升值6.39%。美元兑瑞郎汇率从1.0355瑞郎到1.0770瑞郎，瑞郎贬值4.01%。伴随主要发达国家的货币趋势，其他国家货币汇率走向参差不齐，但是各国货币贬值有限，升值可能性将扩大，美元运用篮子货币组合在抑制美元升值的压力和影响。而美元针对性的价格目标和方向依然明确，尤其是我国人民币升值预期来自美元因素。
　　2、股票市场价格震荡扩大。2010年上半年的全球股票市场突出的表现是从上涨转向下跌，第一季度上涨趋势明显，第二季度下跌态势突出。首先看美国股市，第二季度美国股市引领性继续，股指波动幅度扩大，走势呈现类别性差异。第一季度美国股市以上涨为主，道指上涨4.1%，标准普尔指数上涨4.9%，纳指上涨5.7%，第二季度则普遍下跌，道指从10927.07点下跌到9774.02点，下跌幅度为10%；标普从1178.10点下跌到1030.71点，下跌幅度为12%；纳指从2402.58点下跌到2109.24点，下跌幅度为12%。尤其是6月的最后几天，全球股市因欧洲问题的心理恐慌导致进一步大跌，美股跌破10000点，标普500指数跌至8个月低位，引发股市悲观面扩大，恐慌心理主导突出。其次是欧洲股市与美国股市相同，第一季度累积上扬3.1%，第二季度则为下跌，其中英国股指从5744.89点下跌到4916.87点，下跌14.4%；德国股指从6235.56点下跌到5965.52点，下跌4.3%；法国股指从4034.23点下跌到3442.89点，下跌14.6%。欧洲股市状况主要受到欧债危机的影响较大。第三是日本股市也没有逃脱下跌态势，两个季度反差明显，第一季度上涨5.2%，第二季度下跌15.4%，日经指数从11089.94点下跌到9570.67点，日元走强打压日本出口类股下跌，日经指数创下2008年雷曼兄弟倒闭后的最差季度表现。而亚洲股市则普遍是涨多跌少，上半年走势完全不同于发达国家股市趋势。上半年马来西亚股市上涨3.24%，泰国上涨8.55%，印尼上涨14.97%，菲律宾上涨10.48%，越南上涨3.22%，韩国仅6月就上涨3.5%，唯有新加坡下跌2.32%。其他板块的股市有涨有跌。
　　3、黄金市场高位盘整持续。2010年上半年国际黄金市场价格保持稳定与高涨态势，国际黄金价格始终处于1000美元水平之上的走势，价格指标从1095.50美元上涨到1245.90美元，其中第一季度上涨1.7%，第二季度则上涨11%。国际黄金价格走势不仅没有受到长达半年之久的美元升值的打压，相反黄金价格走出与美元升值同步的趋势。美元上涨，黄金高涨，两者之间的正相关十分突出，进而黄金价格预期不断提高，投资氛围不断上升。
　　4、石油市场平稳起伏。2010年上半年国际石油市场平稳运行，价格指标没有太大突破，波动区间明显缩小，国际石油价格横盘走势特色突出。年初价格起步为81.51美元，6月底为75.63美元，石油价格下跌7.2%；其中第一季度平均价格为78.09美元，第二季度平均价格为78.88美元；第一季度上涨2.7%，第二季度下跌明显，跌幅为9.7%，下跌8.13美元。波动区间在75-85美元。国际石油价格与整体金融市场水平协调运行，石油价格起落差异逐渐扩大。
　　5、利率走向寻机转折。2010年上半年全球利率走向参差不齐，一些国家继续实行限于美联储的政策取向，加息对策逐渐敏感并增加。如同时大多数国家依然维持低利率和不变利率态势，利率走向艰难性突出。尤其是美联储从第一季度明显的政策转变迹象变为难以转变的态势，一方面是自身经济状况波折性扩大，第一季度经济增长指标从3.2%下降到2.7%，尤其是近期美国经济数据不景气和担忧扩大，进而货币政策难以反转，低利率维持性加长。同时欧元区的状况使欧洲央行难以抉择，6月份的例会面对混乱和紧张状态，欧洲央行不敢动利率刺激经济，只能维持现状，进而进一步打击欧元区信心和经济。其他国家则直接连接美联储动向，难有自我的把握，进而全球依然处于低利率水平之中。刚刚结束的20国高峰会议也突出不退出政策，利率相对稳定成为共识，目的在于稳定利率和经济。加拿大央行6月成为首例加息国家，利率水平上升到0.5%。更多新兴市场和发展中国家面临经济过热风险，一些央行采取过快对策。如巴西央行上周将基准利率调至75个基点，以抑制经济过热风险。尤其是俄罗斯、印度和中国的通货膨胀水平已从各自的低点上升2.5个百分点，略高于5年平均水平，加息意愿逐渐强化，但都在观望和等待美联储动作。各国独特的利率预期信息使通胀焦点集中，大宗商品价格上涨引发的整体通货膨胀抬头的迹象将加速加息主张和呼吁。
　　6、银行机构逐渐利好。2010年上半年国际银行业发展处于逐渐恢复之中，西方国家作为相对高级阶段和创新阶段的发展模式，银行盈利水平保持增长，投资收益依然处于垄断状态。如高盛、摩根大通等多家美国银行数据显示第二季度盈利在上升，华尔街金融机构的盈利趋势逐渐有利于经济复苏。相反欧洲银行则面临更大的麻烦和不利，债务危机的压力不仅使金融机构信心面临压力，更使货币政策面临危机。