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支持经济回暖的数据似乎越来越多了。中国物流与采购联合会(CFLP)公布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.5，为连续第5个月回升。PMI连续回升表明前期刺激经济政策效果还在持续显现，中国经济仍保持回升态势。另一个重要证据就是工业增加值增速的回升，由1-2月份的3.8%提高到3月的8.3%，1季度为5.1%。经济运行已出现一些积极迹象，宏观调控初见成效。
更重要的是，适度宽松的货币政策还将继续。央行5月6日发布《2009年第一季度货币政策执行报告》指出，一季度新增贷款4.6万亿元。并表示，下一阶段如国际金融危机深化，信贷仍需一定力度的增长。
乐观的情绪已经在资本市场上得到充分表现。5月份，A股市场继首个交易日的开门红，上证指数连日上扬。持谨慎态度的市场人士都认为，随着投资者对基本面预期的好转，加上充沛的流动性，行情已进入泡沫化加速阶段。
市场的亢奋在很大程度上反映了投资者对通胀的预期。而另一些数据则支持对通缩的担忧。如有报道说根据国家电监会官员透露的信息，4月份的发电量依然维持下跌态势，从上旬和中旬的发电量来看，预计4月发电量同比跌幅将重新扩大至4%左右，相比于3月的同比跌幅，扩大了3个百分点。再如食品价格环比下降，特别是鲜肉及蔬菜降幅较大，预计2009年春、秋粮价格可能继续走低。消费需求不足，众多零售消费用品价格压力较大等因素仍在。分析人士认为：CPI二、三季度将继续在-1.6%至0%之间徘徊，最快也将于四季度重新进入正值区间；PPI由于2008年高基数影响，目前同比增速仍有下降空间，预计将在7、8月见底回升。
通胀还是通缩，这是个问题。
管理层显然还不认为通胀是个问题。虽然央行的报告说，如果中央银行在经济复苏时不能及时回收巨额流动性，可能再次埋下资产泡沫和通货膨胀的隐患。但从央行仍坚持实行适度宽松的货币政策来看，对通胀的预期还在长远的未来。前些时，央行副行长易纲表示，目前我国物价水平是稳定的，今年不会出现通胀。
通胀何时而来可能没人说得准，但通胀必然要来是很多人的判断。对投资者来说，未雨绸缪总不是坏事。我们不妨听听股神巴菲特的建议。在5月2日伯克希尔路哈撒韦公司的股东大会上，一个11岁的男孩向巴菲特求教如何摆脱通货膨胀。78岁的巴菲特给男孩的建议是投资那些品质不会受到货币变动影响的产品和服务，更重要的是自己要为自己的投资做主。 |
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