控股股东贾跃亭拟对乐视网(300104.SZ)进行大规模减持套现百亿元的消息，未能阻止创业板指(399006.SZ)再登高峰。昨日，创业板告别调整暴涨4.33%，并一度创下3619.49点的历史新高，让崇尚低估值的“价值投资者”再次大跌眼镜。
不少市场人士向《第一财经日报》记者表示，虽然“牛市不言顶”，但创业板仍有两点令人担忧，一方面是几只龙头股已出现比较明显的调整，并未随指数创新高；二是A股如果被纳入全球指数，可能会引发资金重回蓝筹。就中长期而言，逐步进入“博傻阶段”的创业板，泡沫破灭已经是不少市场人士的共识，分歧只是时间和点位。
来自Wind资讯的统计显示，仅在5月初至昨日收盘不到一个月的时间内，创业板上市公司中就已有583家次公告了包括控股股东、持股5%以上股东及公司高管等重要股东的减持行为，而4月份和3月份的这一数据仅为227家次和389家次。按市值算，3月至今，创业板重要股东合计减持市值已逾410亿元。
这些数字提醒创业板的投资者：大股东们开始加速减持了。
大股东5月减持股份环比增近五成
Wind资讯统计显示，5月份以来，创业板重要股东减持股份数量出现大幅增长，截至昨日，合计减持股份约为6.09亿股，环比增幅接近五成。4月份和3月份的数据仅为4.07亿股和3.24亿股。
减持规模也大幅上升。截至昨日，5月份创业板重要股东合计减持市值约181亿元，较4月份的132.59亿元环比增长了36.51%。而3月份的这一数据仅为97.37亿元。
以参考减持市值排名居前的股东情况来看，4月份，单次公告减持市值最高的为万邦达(300055.SZ)，公司二股东胡安君通过大宗交易等方式将其所持万邦达全部卖出，减持市值高达31.83亿元。与公司实际控制人王飘扬为兄弟姐妹关系的王婷婷也减持逾27亿元，但王飘扬本人并未减持。
5月份以来，截至昨日，减持市值最高的几笔几乎全部来自于控股股东。
5月20日，慈星股份(300307.SZ)控股股东宁波裕人投资有限公司，通过大宗交易方式减持3000万股公司股份，减持市值约5.70亿元。这也是5月份以来单笔减持市值最大的一笔。
此外，晶盛机电(300316.SZ)控股股东上虞金轮投资管理咨询有限公司减持了2000万股，汉威电子(300007.SZ)控股股东配偶钟超也减持400万股。
披露减持计划的上市公司控股股东5月份也多了起来。据上市公司公告，今年4月份，共有5家创业板公司控股股东披露了股份减持计划。但自5月份以来，这一数量已骤增至14家。其中，贾跃亭计划在未来六个月内减持不超过公司总股本8%股份，即按照其昨日收盘价74.89元计算，最高将减持约110亿元市值的股份，成为计划减持市值最高的一家。
其他也有几家控股股东预计减持市值规模达到或接近10亿元。如冠昊生物(300328.SZ)拟减持逾10亿元；戴维医疗(300314.SZ)控股股东也拟减持逾8亿元市值的股份。
龙头股已现调整
贾跃亭拟减持乐视网的消息昨日早盘曾一度打压创业板，不过站稳阵脚后创业板又展开了一波行情，乐视网跌幅也大幅收窄至收盘时的1.9%。
实际上，在贾跃亭决定对乐视网进行减持之前，乐视网已经被公司曾经的第二大股东贾跃芳大幅减持。据统计，今年以来，仅贾跃芳的累计减持参考市值就高达12.29亿元，仅低于万邦达、掌趣科技(300315.SZ)和上海钢联(300226.SZ)。
从这些遭到重要股东大幅减持的个股情况来看，此前大多已完成大幅上涨。如掌趣科技在2013年曾是涨幅最大的个股之一；上海钢联也是自2013年以来开始进入上涨周期，尽管本月再创新高，但近期涨势已趋缓。今年实施了每10股转增20股超高送转方案的万邦达，及每10股转增12股的乐视网，在方案实施前一路大涨，实施完毕后均出现调整走势。
但正如分析师一直认为的，牛市中，大股东减持对股价影响有限，甚至可以忽略不计。如昨日披露控股股东减持计划的戴维医疗，昨日收盘大涨8.72%。5月份减持参考市值最大的北陆药业(300016.SZ)，公告减持参考市值达9.37亿元，仅自5月份以来便遭到股东及高管的10次减持，但昨日收盘上涨9.48%。而5月份也是北陆药业累计涨幅最高的一个月，月初至今累计涨幅已经超过70%。
虽然大股东减持对股价影响不大，但一个现实情况是，乐视网、东方财富(300059.SZ)、全通教育(300359.SZ)等多只创业板龙头股昨日并未随着指数一起创出新高。
深圳一位私募基金经理向《第一财经日报》记者表示，创业板指数创新高，龙头股却纷纷调整，这并不是太好的信号，加上较高的换手率，表明不少大资金可能已经在悄悄撤离。
6月或现风格转换
市场人士另一个争议焦点是，监管层会否有更进一步手段打压“神创板”。
飞上天的估值、数百元的股价背后，是基金公司的“抱团取暖”。民生证券分析师李少君认为，“坐庄2.0”时代，成长股如有“金钟罩”护体，但监管层若持续施压，庄股“黑天鹅事件”将成为短期打破“金钟罩”的最大隐患。
安信证券的徐彪、兴业证券的张忆东等都认为，如果市场继续疯狂上涨，可能引发监管层更激烈的打压措施，很可能会出现类似1996年的“十二道金牌”。
但华林证券分析师胡宇在接受《第一财经日报》记者采访时表示，打压牛市并非监管层本意，主要还是引导“开闸泄洪”。胡宇称，随着A股被纳入全球指数的推进，沪指将上攻6000点，预计6月份是主板的主升浪，可能引发资金从中小盘股回归大盘蓝筹股的风格转换。
国泰基金认为，现在市场仍然处于乐观情绪当中，“我们建议继续风格切换的进程，下注稳增长措施的升级，金融和周期性行业(包括地产、建材、钢铁、有色、煤炭、机械、化工等)不但会直接受益，且补涨空间较大，主题主要是中国制造2025、国企改革及军工。”
今年以来坚定看好“互联网+”的申万宏源策略分析师王胜则向本报记者表示：“继续看好创业板未来走势。”
深圳菁英时代基金管理股份有限公司董事长陈宏超认为，一些“伪成长”的公司将会在未来泡沫破灭后变成一地鸡毛，投资者可选择盘整较为充分、基本面优秀的公司持有。
不少业内人士也把现在的创业板和2000年的纳斯达克互联网泡沫相比，大部分市场人士承认，创业板泡沫破裂必将到来，分歧只是什么时候和点位才会破裂，“博傻”阶段到底何时结束。
