国内通缩压力突显 流动性释放料持续
2015-04-03    作者:东兴期货 张希    来源:经济参考报
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    下周海外经济数据集中在非制造业,预计欧元区服务业将保持改善。澳洲联储将公布基准利率,进一步降息概率较高,利空澳元。国内关注货币以及物价数据,当前内需疲弱,通胀压力变低,货币投放料维持宽松。
  4月6日,星期一,欧元区公布4月Sentix投资者信心指数,美国公布3月Markit服务业PMI终值以及3月ISM非制造业PMI。美国3月Markit服务业PMI初值升至58.6,超过前值和预期。分项指数中,新业务分项指数升至58.3,回升幅度较明显。美国3月Markit制造业PMI初值升至55.3,为去年10月来最高水平。产出分项指标初值升至58.2,新订单分项指标初值升至56.4。数据显示服务业和制造业活动在第一季末均小幅加速,终端需求保持强劲。预计3月ISM非制造业PMI数据略高于前值,经济运行稳健利多美元。
  4月7日,星期二,澳洲联储公布基准利率,德国、法国以及欧元区公布3月服务业PMI终值,欧元区公布2月PPI年率。澳洲联储下周将公布基准利率,考虑到经济大宗商品价格持续走低以及强势美元压制,联储降息的概率较高,利空澳元。受到QE推行以及欧元贬值提振,欧元区3月商业活动加快的速度超出市场预期。欧元区3月综合PMI初值升至54.1,为四年来最高。其中,3月服务业PMI初值升至54.3,高于预期和前值。另外,最新公布的数据显示,欧元区制造业活动也有所升温,德国和法国3月制造业PMI均被向上修正,意大利和西班牙制造业也增速更快。欧元区经济若持续回暖,利多欧元及相应风险资产。
  4月8日,星期三,欧元区公布2月零售销售月率。欧元区1月零售销售月率增长1.1%,增幅高于预期,且连续四个月实现正增长,前值由增长0.3%修正为增长0.4%。1月零售销售年率增加3.7%,也明显超预期。分地区来看,德国表现明显优于其他国家,法国零售销售环比仅略增。鉴于一季度欧元区各领先指标持续回升,2月零售销售继续回升的概率较高。
  4月9日,星期四,中国公布3月M2货币供应年率,德国公布2月季调后工业产出月率以及2月未季调贸易帐,美国公布4月4日当周初请失业金人数。中国2月末广义货币供应量(M2)同比增长12.5%,2月新增人民币贷款1.02万亿元,均高于预期。一季度货币政策明确转向逆周期调节,从中性偏紧转向适度宽松,从新增信贷也可以看出,1月以来非金融企业中长期信贷有比较明显的增加。当前通缩压力逐渐突显,3月货币供应增速下降的可能性较低。美国3月21日当周初请失业金人数减少至28.2万,好于市场预期和前值。初请失业金人数四周均值减少0.775万,至29.7万,也好于前值。就业市场保持稳定,支撑美元,压制贵金属。
  4月10日,星期五,中国公布3月CPI年率以及3月PPI年率。中国2月CPI同比增加1.4%,前值增加0.8%,环比出现回升。2月PPI同比下降4.8%,前值下降4.3%,环比继续回落。2月CPI回升主要是受到春节因素拉动,增幅主要来自食品价格,2月食品价格同比上涨2.4%,明显高于前值。PPI降幅扩大,主要原因在于大宗商品价格低迷以及实体经济需求疲弱,一季度料难有改善。
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