A股并购案例超四千起　传统产业不被市场青睐

　　统计数据显示，2014年A股上市公司公告的交易案例数量超过4450起，披露交易金额为1.56万亿元，涉及上市公司超过1783家，较2013年同期的5023亿元和1189起分别增长274%和210%。在2013年，并购排名靠前的是钢铁、煤炭开采、航运、纺织制造等行业，而在2014年的并购中均跌出了十名之外。相反，2013年并购行业排名靠后的专用设备、电力、中药、计算机应用、文化传媒等新兴行业，则在2014年并购中均跻身前十。
　　经济结构转型需要资本市场的助力，这点毋庸置疑。一些传统行业也在向新兴经济转型，从而使新兴产业成为并购的热点。但还要看到，钢铁、煤炭、航运等传统行业面临严重的产能过剩，对削减过剩产能，似乎资本市场心有余力不足。诸多大型“航母级”的重工业企业，并购都向新兴行业聚集，一方面是这些新兴行业“吃不消”，另一方面，对整体转型影响有限，对重资产转化为轻资产，可能也是杯水车薪。耐心地等待经济周期变化重新带来机会，可能也不现实。怎么办？都说关键时刻需要壮士断臂，其实真的很难做到。想起前几年通用汽车面对困境不得已采取破产保护，一时间让市场惊诧不已。现在回过头来看，这可以称得上是壮士断臂，而且通用汽车也真的获得了新生。只是这种方法在中国可能很难应用。

　　*ST二重或成央企退市第二家　减亏须有狠手段大动作

　　*ST二重日前发布2014年业绩预告称，经初步测算，预计公司2014年经营业绩将出现亏损。因公司2011至2013年连续三年亏损，公司股票已暂停上市，若2014年继续亏损，公司股票将可能在2014年年报公布后终止上市。这意味着，*ST二重或将成为继长油之后，央企第二家宣告退市的上市公司。不过，种种迹象显示，由国机集团牵头，*ST二重已加大其脱困努力，其中包括债务重组，发力高铁装备等。
　　前面刚提到通用汽车的破产重组，这里又遇到了有点类似的*ST二重。其实，身为央企的*ST二重也曾于2013年试图通过卖资产保壳，但最后因资产出售未获新控股股东国机集团(通过合并二重集团入主)批准而没能成功。做企业，不论是央企、地方国企还是民营企业，赢利是硬道理。不能赢利，说破了天也没道理。一些企业走到如今的地步，仅用市场环境不好来解释，恐怕也未必完全说得过去。同样处于重工业，同样处于较为困难的市场环境下，走得不错、甚至赢利可观者，也大有人在。*ST二重如此惨状必须借用这次机会，用非常手段、采取大力度措施才能摆脱困境，当然，寻求金融机构和机车等行业的帮助，也是必要的。

　　姚记扑克被戏称“故事大王”　上市三年已有六次大跨界

　　姚记扑克登陆A股之后，由于主业过于集中在扑克生产上，被认为缺乏技术含量和门槛，发展前景空间不大。此后，姚记扑克开始谋求多元化经营的转型之路。2012年3月，姚记扑克出资98万元与网络棋牌对战游戏公司北京联众合作，双方成立合资公司，其中姚记扑克占股49%，开通“姚记联众扑克在线”平台。2012年年底，姚记扑克与北京演艺集团、中国银泰投资签约，购入中杂公司30%股权，成为首家拥有杂技团资产的A股上市公司。2013年9月14日，姚记扑克宣布与刚刚上市的500彩票网签订推广合作协议。2014年3月13日，姚记扑克再度抛出新概念：将出资690万元与4位自然人股东共同成立姚记网络科技公司，意在结合线下的资源，在未来打造线上的游戏棋牌平台。3个月后，姚记扑克再次跨界布局，宣布以1.3亿元增资上海细胞治疗工程技术研究中心，持有上海细胞治疗22%的股权，正式进军生物医疗行业。2014年8月，姚记扑克又与一家软件供应商合作成立姚记悠彩，意图从事线上的互联网彩票销售业务。
　　姚记扑克上市3年多来，已有6次跨界，通过不断推出的概念和题材，姚记扑克赢得了公司市值的扩张，因此也被业界戏称为“故事大王”。但不容忽视的是，公司的扑克收入占比仍超98%。同时，姚记扑克此前的一些跨界合作“偃旗息鼓”，没了下文。虽然公司负责人称，生物细胞工程和智能自行车项目有望在2015年录得收益，互联网项目公司看重的是流量和影响力，短期内的收益公司并不太关心。但是，如果持续、长时期的烧钱不赚钱，市场信心将会受到极大影响。凡事都有个度，跨界扩张并非完全不可行，但是跨界太多，是否能够吃得消、吃得透？讲故事固然可以有，但市场不能完全靠讲故事。

　　佛山照明再遭457人索赔　违规处罚依然嫌太轻

　　佛山照明1月17日发布公告称，公司于2015年1月16日收到广州市中级人民法院《应诉通知书》、《举证通知书》、《起诉状》等相关法律文书，对方已立案受理457人(件)以“证券虚假陈述责任纠纷”为由对本公司提起的民事诉讼案。公告显示，上述案件索赔金额为8225.59万元，其中起诉上市公司及部分时任公司董事、高管的金额为73.26万元。此前共1303位股民分三批以“证券虚假陈述责任纠纷”为由对佛山照明提起民事诉讼，累计索赔金额超1.8亿元。而且2014年11月15日及2014年12月5日，广州市中级人民法院对上述案件中的955件作出一审判决，判处佛山照明向上述其中的955名股民赔偿6041.08万元，同时负担102.75万元案件受理费。
　　从这个案例可以看出，中国股民的维权意识在增强，中国股民运用法律手段为自己维权的水平在提高。当然也要看到，中国股民能有这般幸运、能打赢官司获得相应赔偿的，还是少之又少。比较而言，一般股民处于信息不对称的劣势方，处于运用法律手段的弱势方，打赢官司的概率比较低，获得赔偿的机缘比较少。这一状况现在虽然在逐渐改善，但依然变化不大。最重要的还是要让上市公司不敢违法、不敢违规，一旦触犯法律红线，将会赔得倾家荡产，老板或高管将要坐大牢。从这次违规企业的处罚看，金额还是低了点，处罚力度还是小了点，震慑作用远远没那么强烈。