当前不少投资者将目光聚焦至2009年8月4日沪指创出的3478.01点高点，并认为这一高点是沪指上行将遭遇的重要关卡。如果持有这一认识的投资者继续增多，那么这一高点就越有可能成为横亘在A股牛途上的巨大障碍。
《每日经济新闻》记者注意到，当部分资金赚得盆满钵满时，沪指上行逐渐逼近3478点，自然成了落袋为安的理由；而对曾满仓踏空，又想在未来行情中抢占先机的资金而言，一些在此前行情中沦为“配角”的板块，此时显出别样的魅力。
热门“大象股”巨震
暴涨百点、重挫百点、振幅逾百点——自2014年6月以来，原本性情温和的A股变得躁动，11月、12月表现则可用疯狂形容：暴涨、重挫、天量、新高，这些多年难遇的形容词频现于媒体对A股行情的报道中。当然，上述词汇在本轮行情中的热度都不及“满仓踏空”。
为何不少投资者满仓踏空？因为在本轮行情中，“主力旗手”当属银行、券商、铁路基建板块。由于这些板块长期被忽视，因此他们在本轮行情中集体大涨后，很多投资者发现，虽然自己仓位很高，指数也高歌猛进，但若持有的是上述板块之外的个股，则股价涨幅往往低于大盘，甚至下跌。
但当投资者将目光聚焦于上述“旗手”板块之后，银行、券商等板块却连续出现巨震。《每日经济新闻》记者注意到，就在1月9日（上周五），体量庞大的银行股走势却如同小盘股一样起伏颇大。以市值过万亿的中国银行（601988，收盘价4.47元）为例，9日早盘尚在小幅震荡，但13时30分之后，大量资金涌入不断抬升股价，14时10分之后更是疯狂，股价一度逼近涨停。就在投资者猜想中国银行当天是否将以涨停收盘之际，三波下跌接踵而至，收盘时涨幅缩小至3.23%，令追高买入者五味杂陈。
事实上，中国银行的走势正是上周五整个银行板块走势的缩影。在16只银行股中，民生银行（600016，收盘价10.20元）振幅最低，但也达到6.32%，工、农、中、建四大行日振幅均逾8%。而银行股走势也可以看成保险、券商和房地产等热门板块走势以及大盘指数的缩影，如中国人寿（601628，收盘价33.88元）、中国太保（601601，收盘价30.92元）等个股1月9日均在盘中触及涨停，但均在尾盘快速跳水，日振幅超10%。
1月至今电子板块涨幅居首
面对A股上周出现的强震，有不少投资者已注意到，本轮行情启动以来持续搅动A股市场的券商和银行股近期正在逐渐“平复”当初的疯狂，但近期表现逐渐平淡的不止券商、银行板块。
《每日经济新闻》记者注意到，Choice数据显示，2014年12月涨幅前3的行业（申万一级行业）分别为非银金融（券商及保险）、银行和钢铁板块，区间涨幅分别为35.55%、28.69%和15.49%，建筑装饰行业位居第四，涨幅11.94%。而从2015年1月至今的行业板块涨跌幅来看，上述四大板块由12月的涨幅前4变为跌幅前4：银行板块领跌，跌幅3.08%、房地产、非银金融和建筑板块分别下跌1.22%、1.07%和0.64%，位居1月以来跌幅榜第2、3名。
这似乎印证了一句俗话：“三十年河东，三十年河西。”由此，在前期领涨先锋板块遭遇重压时，原本未受太多关注的行业，也就是在前期指数大涨背景下导致很多投资者“满仓踏空”的行业，成为了“香馍馍”。
比如2014年12月跌幅前三的行业分别为电子、计算机和通信，但2015年至今，计算机板块上涨4.29%，位居行业涨幅之首，通信、电子板块也分别上涨2.17%和1.98%。记者还注意到，实际上，在2014年12月下跌的16个行业（除上述3个行业外，还包括汽车、医药生物、传媒、农林牧渔、电气设备、家用电器等行业），2015年以来均出现不同程度的上涨。
资金迁徙“避震”
板块波动，源于个股走势的汇集；个股涨跌背后，又是各种因素的合力。而各种因素的合力将表现为资金流入、流出，从而决定个股涨跌。
《每日经济新闻》记者注意到，Choice数据显示，2015年1月初至今，非银金融、银行和房地产三个行业流入资金均在千亿元级别，分别是3820.43亿元、2140.89亿元和1022.07亿元。但在资金大量涌入的同时，更多资金选择离开，非银金融、银行和房地产三个行业1月初以来流出资金分别达4002.11亿元，2302.26亿元和1130.43亿元。
由此，就必须涉及到资金净流出概念。1月初至今，资金净流出前三大行业也正是非银金融、银行和房地产行业，资金净流出额分别为181.68亿元、161.38亿元和108.36亿元。上述板块1月初至今区间跌幅分别为1.07%、3.08%和1.22%。
1月初至今，位居行业板块资金净流入前5名的行业是：汽车、家用电器、传媒、计算机和食品饮料板块，净流入额分别为：24.14亿元、16.56亿元、10.04亿元、8.25亿元和8.24亿元。上述板块1月至今区间涨幅分别为3.57%、2.11%、4.05%、4.29%和2.31%。
一位券商资深研究员对
《每日经济新闻》记者表示，板块之间强弱转换是正常现象，也是多因素综合作用的结果。最初银行股上涨，重要原因之一是估值优势明显，但在经历动辄50%的上涨后，必然有资金选择退出，并转移到其他估值较低的行业。目前，市场各方对于2009年8月3478点高点关注度颇高，普遍认为即使A股将持续上涨，在这个位置也可能遭遇极强的阻力，这一认识更容易导致获利资金从已经大涨的板块中撤离。本轮行情经验表明，投资者最好顺势而为。
上述研究员人士进一步指出，以金融股为代表的前期强势板块出现波动，并不意味着他们完全失去上涨机会。一方面，随着板块轮动的持续与自身股价的调整，估值优势未来或将再现；另一方面，虽然同处一个行业中，但每家公司情况并不相同，不能一概而论。
