戏剧般地，俄罗斯当局开始承认，该国经济明年可能会陷入衰退。而在本月以前，这个极为依赖商品出口的国家还坚称，自己能够经受得住油价的急速下跌。
　　决策者们在不断尝试，他们数次入场干预，数次上调指标利率，希望可以阻止卢布直泻而下的贬值速度，或者至少让跌势暂停一小会儿。该行甚至在16日凌晨决定一下子加息650个基点。但留给他们的却是政策红利不断被迅速侵吞，在16日欧洲交易时段，卢布兑美元汇率再度暴跌超过10%。
　　这听起来或许有些残酷，但现实是，卢布看起来已经成为一只风筝，但是那根曾经牢牢被俄罗斯政府握在手中的线，突然断了。
　　在卢布迅速贬值的背后是油价暴跌等因素的蔓延之痛，但激进的政策同样会为经济带来挑战，这令俄罗斯政府陷入尴尬境地。作为和俄罗斯有着紧密经贸往来的中国也受到关注，不过，业内专家对上证报记者表示，卢布贬值对中俄之间能源等以美元计价的贸易影响不大，但中俄民间经贸面临考验。

　　有限的“弹药”库存

　　15日的莫斯科午夜并不平静，俄罗斯央行在这里举行了一场紧急会议后决定，将指标回购利率从11.5%提高至18%，同时把外汇回购协议拍卖中向银行提供的金额从15亿美元增至50亿美元。
　　650个基点的加息幅度，这在全球央行决策史上罕见。俄罗斯央行解释称，这是出于抑制卢布贬值和通胀风险的需要。
　　面对近几个月来令人目瞪口呆的跌势，俄罗斯央行受到不作为的指责。但实际上，该央行上周四刚刚将利率上调100个基点，却因加息幅度不及一些市场观察人士此前的预期，而导致卢布兑美元汇率跌至历史新低。在此之前，俄罗斯央行已经四次加息。
　　本月初以来，干预汇市则几乎已经变成俄罗斯央行的日常工作。俄罗斯央行15日称，该行在本月11日向外汇市场投入4.78亿美元，以减轻卢布的下行压力。
　　今年以来，俄罗斯已经动用了约800亿美元外汇储备来提振卢布，单单是在本月的前11天中，所动用的外汇储备就高达近60亿美元。在15日的交易中，卢布兑美元汇率一度贬值多达5%至61.25卢布，BCS金融集团称，此举促使俄罗斯央行卖出3.50亿美元来阻止卢布贬值。
　　但是这种做法收效甚微。海外媒体评论称，俄罗斯当局阻止卢布下跌的办法正在逐步减少。

　　无限的贬值恐慌

　　这种对策上的捉襟见肘带来的是更多恐慌性抛盘。
　　这是一个黑色星期一。15日当天，卢布兑美元贬值逾10%，首次跌破60关口，触及纪录低位64.44，为10多年来最大跌幅。截至当日收盘，这一汇率下跌9.7% 至64.445，今年以来的跌幅已经超过50%。“令人惊愕”、“极端”这样令人感到不安的词常见于分析师描述卢布的报告中。
　　在16日俄罗斯央行宣布加息决定后，卢布出现大幅反弹，盘中涨幅一度高达10.8%。然而好景不长，截至莫斯科当地时间11:42，卢布兑美元先前涨幅已经尽失。北京时间16日21时，卢布兑美元报72.0704，美元涨幅超过12%。
　　这意味着，俄罗斯央行为平息本币危机而作出大手笔加息举措依旧难以减缓资金撤离的速度。
　　投资者慌了，俄罗斯当局急了。
　　莫斯科外汇交易中心16日突然宣布，当日美元兑卢布即期报价超过64.45的成交全部作废，理由是超过了交易所设定的风险管理控制线。
　　在恐慌情绪的背后，油价下跌和西方对俄制裁等因素导致俄罗斯经济严重滑坡，促使投资者抛售以卢布计价的资产。俄罗斯企业在年底偿付债务前买进了美元，这也给卢布带来压力。
　　在16日欧洲交易时段，纽约和伦敦油价双双大跌超过3%。这犹如卡住了俄罗斯的经济命脉。俄罗斯约50% 的预算收入源于石油和天然气行业。虽然卢布贬值有助于抵消政府石油收入下降的影响，但这也推动该国通胀在上个月自2011年来首次升破9%。
　　俄罗斯央行16日表示，如果原油平均价格为每桶60美元，则明年俄罗斯经济将萎缩至多4.7%。本月初，负责发布官方经济展望的经济发展部修改了预测数字，称俄罗斯经济将于2015年萎缩0.8%，而不是之前预计的增长1.2%。
　　俄罗斯央行在其货币政策展望中指出，2015年第一季度通胀率可能达到11.5%，超过央行设定的10.5%的关键利率水平。海外媒体分析称，这意味着该央行将可能再度调高利率，因其希望利率超过通胀率水平。然而，这些举措有可能将俄罗斯推至衰退的边缘，并对俄罗斯消费者构成打击，他们将面临更高的借款利率。

　　中俄经贸影响有限

　　如今的情形，让1998年俄罗斯债务违约的记忆重现。
　　瑞信认为，油价暴跌导致俄罗斯卢布汇率跌至创纪录水平，更多俄罗斯企业债务违约不可避免。俄罗斯第三大黄金生产商Petropavlovsk 本月稍早便与多数投资者就一份援救计划达成协议，包括将发行股票和债券融资3.35亿美元，目的在于降低债务负担。
　　作为与俄罗斯有着紧密经贸联系的中国，其处境也受到关注。不久前，中俄两国央行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议。在人民币与卢布实现直兑的情况下，卢布走势不稳，也不利于中国对俄出口的增长。据中国海关总署统计，2013年，中俄贸易额达到892.1亿美元，同比增长1.1%，中国成为俄罗斯最大贸易伙伴国。
　　但业内专家认为，目前，机电产品占中国对俄出口的六至七成，而俄罗斯对中国出口的八成以上为能源和原材料，这些大宗商品均以美元计价，因此不会受到卢布贬值的影响。
　　中国石油大学中国能源战略研究院助理研究员刘乾告诉上证报记者，卢布贬值对中俄之间的能源贸易影响不大，因为都是美元结算，然而对以卢布计价的中俄民间经贸影响很大。
　　“中国对俄罗斯出口除了商品，很大部分提供工程、技术、服务，在当地以卢布销售结算，收入必须换算成美元汇回国。换算后大幅缩水，企业没有利润，会逐步减少贸易投资活动，预计今年中俄经贸总量下降。”刘乾说。
　　他介绍称，联想、华为等不得不连续提高在俄的商品售价以抵抗通胀，中石油海外工程人员工资收入缩水，公司开始考虑撤回部分人员。此外，中俄签署了货币互换协议，这部分不涉及汇率换算，主要是货币使用的配额问题，因此对中国影响不大。