又见国企高管突然落马　防范腐败还需制度保证

　　继2007年贵州茅台原总经理乔洪被查后，茅台集团又一高管落马。11月26日下午，据中纪委监察部网站消息，茅台集团党委副书记、副总经理房国兴涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。公开资料显示，现年55岁的房国兴，从2006年6月起担任仁怀市委书记，直到2013年1月调往茅台集团，任集团副总经理。近两年，外界有传言预测，到茅台集团任职的房国兴将接班袁仁国出任下一任集团董事长。如今被查则显得十分突然。
　　只能说一句“审丑疲劳”。党政领导干部屡屡出事，国企高管一再落马，人们显得有点麻木了。说“洪洞县里无好人”，可能打击面过宽，但是贪腐比例之高，还是令人惊悚。抑制腐败，本来就是一件难事，而党政干部和国企高管无论在工作性质、利益输送模式和监管方式上，都各有不同，这也为主管部门出了难题。要想做到“水至清无鱼”是不可能的，但是如何降低职务贪腐、职务犯罪的比例，应该是可以的。这里既有加强管理和审核的微观问题，也有完善制约机制、监管体系的体制问题。

　　并购重组过程需公开　相关法律法规趋严格

　　为规范和推动并购重组，上交所26日发布《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引（征求意见稿）》，细化重大资产重组出现市场传闻及停牌后的信息披露要求，维护中小投资者的知情权和参与权，并强化对“失败式”重组的监管。虽然上市公司重大重组对于公司基本面影响甚大，其中也不乏“乌鸦变凤凰”案例，但同时也是滋生内幕交易的温床，市场对此诟病颇多。此次《征求意见稿》将“重组传闻”纳入信息披露的规范环节，并根据重大资产重组的交易特点，针对停牌期间的相关重要节点，如聘请财务顾问、与交易对方签订重组框架性协议、取得政府部门前置审批等主要环节，明确和细化了相应的信息披露要求。
　　并购重组是近年来资本市场最热门的话题，也是导致个股大幅涨跌的最主要原因之一。不过，根据不完全统计，2013年以来，约30%的并购重组在向证监会提交行政许可申请前即宣告终止，并购重组失败的日益常态化及其负面影响已引起市场各方的广泛关注。同时，为防止上市公司为了迎合市场热点、制造噱头而重组，吸引资金哄抬股价，《征求意见稿》规定，公司在重组预案中充分说明并披露交易后的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型升级可能面临的风险和应对措施要求等。这就是说，按照新的要求，不论重组成功或失败，全过程要公之于众；还要充分说明重组后的风险和应对措施，使得重组成败经受市场考验和追问。在中国资本市场，并购重组多少还是“新鲜事物”，多数企业想通过重组达到企业升级转型的目的，但也要承认，浑水摸鱼者也不在少数。因此，相关法律法规应该越严格越好，越具有操作性越好。

　　高管辞职潮伴随套现潮　保障投资人利益成关键

　　自2014年7月1日至11月20日，共有超2000名上市公司高管通过二级市场减持，套现金额超350亿元。而随着套现潮的来临，上市公司高管的离职潮也随之来临。据媒体报道，通过上交所与深交所网站的公告统计，2014年11月1日至25日，上交所有80家上市公司发布了高管辞职的公告，而深交所方面有81家上市公司发布了高管辞职的公告，如此计算的话，这不到一个月时间里沪深两市的上市公司中已经有161家公司的高管相继辞职。
　　市场经济之下，离职、辞职本不是新闻，一家公司人进人出太正常不过。从本质上讲，这比原先的就业“终身制”、人才的“单位所有制”要强得多。不过，大面积、大范围的高管离职，还是容易引起人们的关注，容易引起市场的疑虑。特别是这种离职往往又与大金额的现金套现密切相关，更容易让投资者惶恐不安。留住企业高管对企业的忠诚度，本来是企业对高管进行各种鼓励（如股权激励等方式）的初衷，但是往往敌不过现金套现的诱惑。对此，既不必进行道德上的谴责，也不必惊慌失措。留人关键还是留心，如果事业不如现金更具吸引力，那只好各奔前程。因此，上市公司对人才的去留要有充分的思想准备，也要把激励措施进一步完善；同时，还要保障企业发展战略不受冲击，更要保障投资人的利益不受到损害。

　　官员独董纷纷递辞呈　反腐斩断市场权力链

　　据统计，进入三季度以来，目前两市共有795份带有辞职字样的公告刊出，其中，有384份公告提及公司独立董事递出辞呈，而翻阅这些公告可以看出，虽然不少辞任高管对于辞职的原因都表述为“个人原因”，但据估计，在辞职的独董行列中，根据中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》文件要求而辞职的，不在少数。
　　很难把官员（主要是退休官员）担任上市公司独立董事这件事直接列为“腐败”，但是，不管怎么遮掩，这类独立董事还是难免露出权力的痕迹。一般说来，担任独立董事的官员（包括退休官员），都曾经在经济领导部门任职，无论是人脉还是曾经的影响力，都具有优势，这可能也是被上市公司选中的最主要原因之一。至于企业经营管理能力和对资本市场的理论造诣，显然不是这个群体的强项。不靠专业能力、不靠管理水平，这样的独立董事能否发挥正能量确实也叫人怀疑。在资本市场的利益关系中，及时斩断市场和权力的关系，让市场竞争更透明、更公平，应该叫好。