A股近一个月来一路飙升,ETF基金也成为实现超额收益的“利器”。但ETF及指数类创新基金，不仅未成为资金追捧对象，反而有七成的ETF基金遭遇大量净赎回。Wind数据显示，自2014年7月14日至8月11日，沪深两市可比的78只上市股票ETF基金中96.15%的基金实现正收益；与此期间，上述78只基金中75.64%遭遇净赎回，赎回份额高达28.68亿份。
“这一现象出现的原因，首先可能是投资者对牛市延续尚存担忧，短期选择赎回以落袋为安；再者投资者可能倾向于认为自己的择基能力较强，因此牛市更选择主动管理型基金，欲获得超额收益。”天相投顾基金分析师张春雷告诉中国证券报记者，实际上，从研究数据来看，在牛市里投资者想获取超额收益是很难的，从平均收益率上看指数基金整体的平均收益率要比主动型基金更好。
ETF惨遭“粉丝”抛弃
从7月份以来，在沪港通和政策微刺激的推动下，原本宽松的货币环境在新晋资金的涌入下使A股以拒绝回调的态势一路飙升。市场认为，ETF及指数类创新基金应该成为追捧的对象，但现实却并非如此，超过七成的股票ETF基金在近一个月内遭遇了不同程度的净赎回。
Wind数据显示，自今年7月14日至8月11日，沪深两市78只股票ETF基金中遭遇净赎回的有59只，占比75.64%，遭净赎回的ETF基金共计净赎份额高达28.68亿份。上述78只基金实现正收益的有75只，占比为96.15%。其中，华夏上证原材料ETF、国联安上证商品ETF、博时自然资源ETF期间净值增长率均在15%以上，但除了第一名的华夏上证原材料ETF基金份额小幅增加以外，其余两只产品均遭遇赎回；而业绩收益垫底的华安黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF，收益率分别为-2.77%、-2.75%、-2.75%，这当中除了易方达黄金ETF净赎回外，其余两只基金份额呈净申购。
统计显示，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF赎回靠前，赎回份额分别为7亿份、4.04亿份、3.22亿份，而此期间上述ETF基金净值增长率却分别为10.96%、8.65%和10.64%，表现均处于行业中上游水平。
其实，ETF基金净赎回已连续数周，仅上上周小幅净申购，上周再度遭遇大幅赎回。数据显示，上周场内ETF逾半数收红，A股ETF总成交额达220亿元，仍保持较高水平。A股ETF上周整体净赎回13.202亿份，创业板ETF遭遇单周最大规模净赎回，规模缩水逾两成。
仅二成ETF获净申购
Wind数据显示，截至8月11日的一个月内，上市的78只股票ETF基金仅19只获得了净申购，占比24.36%，净申购份额有13.82亿份；其中，申购份额破亿份的ETF基金仅3只。
在深市运作的易方达深证100ETF获得净申购最为突出，其份额从上月的14日至今，增加了4.74亿份，但是就在上周，易方达深证100ETF也遭遇大额净赎回，份额高达2.07亿份。
在A股漫长熊市期间，不少投资者“用脚投票”，对前期业绩较差的指数基金进行大量赎回，此次反弹，更给套牢盘出货机会。此外，张春雷分析认为，市场遭遇此类状况，一个原因是短期大幅反弹令套牢单减损或获利抽资，落袋为安，另一个原因或是投资者对于未来的长期牛市尚存不确定；但不得不说的是在牛市，想获取超额收益是相当难的，相比被动管理的指数基金投资来说，投资者的择基能力需要很强，有些产品可以跑赢指数，但大部分产品仍未能跑赢指数基金。
行业ETF斩获颇多
“市场风险偏好的上移提升了股票ETF的整体收益水平，行业ETF也成为近年以来市场力攻的重要细分方向，凭借着更为精准的风格定位与特征，行业ETF类品种仍然是捕捉结构性超额收益的重要配置利器。”银河证券分析师李薇在接受中国证券报记者采访时表示。
据悉，随A股市场板块轮动加速，行业ETF基金在市场上发挥作用与日俱增。2013年行业ETF集中扩容，13只行业ETF横空出世，包括华夏、汇添富、易方达在内的大型基金管理公司同时推出多只行业ETF基金。
事实上，从近一月来ETF的收益率排行来看，ETF基金中表现最好的基金多为行业ETF基金。Wind数据显示，华夏材料ETF、国联安上证商品ETF、博时上证自然资源ETF期间涨幅分别达到15.64%、15.38%、15.15%，易方达非银ETF、添富金融ETF、国泰上证180金融ETF等涨幅也均在10%以上。分析人士表示，今年以来非银金融行业政策红利频频发放，“创新15条”打开券商业务创新空间，IPO开闸、新三板登台、两融标的扩容以及即将推出的ETF期权等等都推动了非银金融的发展。
富国城镇发展基金的基金经理汪鸣在接受中国证券报记者采访时表示，下半年将看好受益于政策“微刺激”的行业，这些行业中的相关上市公司从下半年开始业绩将会持续超预期。其中，值得看好的板块包括特高压建设以及与铁路投资相关的行业，不断调高后的今年总投资额将大部分集中在下半年实现，这会令相关上市公司的业绩超预期。针对投资者关注的新兴行业，汪鸣表示，在新兴行业中选择一些领域作为重点关注对象，如新能源车贯穿整个新能源投资的主线。这也意味着投资者在越来越细化的行业性ETF基金中以及针对新兴产业投资的基金中，“淘宝”的相对概率提高。
