伴随港汇回落，港股近一周呈现高位盘整走势，成交量也大幅减少。港交所网站披露的股权信息显示，前期一面倒“扫货”的外资机构投资行为出现分化，有的机构仍在继续买入，但也有部分机构开始高位落袋，前期涨幅较大的中资股遭到卖出。

　　外资机构出现分化

　　查阅港交所“披露易”上披露的股权变动信息可以发现，7月下旬外资机构全面买入沪港通H股的情形已发生变化，随着港股创出新高后陷入盘整，机构卖出身影开始多了起来。
　　其中，瑞信11日申报，于8月4日减持1894万股华电国际H股及1543万股海通证券H股，分别套现9331万港元及2亿港元；而在上周五，瑞银也申报，于8月5日减持了124万股中国北车H股，套现798万港元。
　　此外，6月份新进入香港市场大肆买入较A股存在较大折价的H股的Segantii Capital，也申报于8月7日减持了58万股浙江世宝，涉资近600万港元。而社保基金、摩根大通、邓普顿基金等也披露于近日减持了少量港股。
　　当然，依然有很多外资机构在继续加仓沪港通H股，12日披露的股权资料就显示，包括中信证券H股、中煤能源H股等，均出现机构斥资数千万港元加仓。
　　分析人士指出，由于港股7月下旬涨得过急，很多个股频创逾52周新高，积累了大量获利盘，有机构逢高锁定收益很正常。但是在大市调整的过程中，成交也随之回落，近日更是降至700亿港元以下，较之前7月30日的最高1001亿港元减少逾三成，显示资金并未大举出逃，预计调整已接近尾声。

　　资金涌港热情现退潮迹象

　　值得注意的是，近日资金涌港的热情也出现退潮迹象，港汇也回落至联系汇率制度正常兑换区间。截至记者发稿19点，美元兑港元汇率报7.7513，已日渐远离港元强方兑换保证7.7500水平，显示前期资金涌港的局面得到较大缓解，而香港金管局也已经超过一周没有再入市干预汇市。
　　而在7月1日至8月5日期间，资金持续涌港导致港汇频频击穿港元强方兑换保证水平，香港金管局为捍卫联系汇率制度，先后24次在外汇市场承接美元卖盘、沽出港元，累计向市场注资753.25亿港元。
　　香港金管局总裁陈德霖昨日表示，7月1日至今金管局已在外汇市场承接90亿美元，“上半场”资金流入与实体经济有关，企业调入资金用于派息、并购，但“下半场”资金流入不排除是为了买港股，也不排除资金是看好“沪港通”可以令港股整体受益。但陈德霖提醒投资者，目前影响全球经济最大因素为美国利率正常化，倘若美国加息的时间较目前美联储预期的快，对新兴市场资金流出将有重大的影响。