经过上周的回调整理后，上证指数、深证成指昨日再度发力上攻，收盘分别涨1.38%、1.58%。盘面上看，个股呈现明显普涨的格局，沪深两市上涨个股分别为922只、1497只，而下跌个股仅分别为56只、202只。
    实际上，7月下旬以来，大盘反弹强劲，多数个股已累积了不小的涨幅，不少投资者也因此收获账面浮盈。不过，从持仓成本上计算，目前仍有相当比例投资账户停留在浮亏状态，发掘下一阶段相对较为确定性的投资机会成为当务之急。而这其中，前期高位实施定向增发，目前股价仍未到增发价的股票值得重视。
    定向增发投资被誉为一种“高收益、低风险”的投资类型，因此向来被投资者特别关注。具体而言，定向增发的发行价一般比市价低10%-30%，投资者此时参与其中无疑获得了一定的安全垫。饶是如此，定向增发投资同样有风险，不可能保证投资者百分百稳赚。
    证券时报数据部统计的数据显示，截至昨日收盘，去年年中以来实施定向增发的300多家上市公司中，仍有30家公司的股价低于前期实施的增发价。换句话说，即当时参与这30家公司定向增发的股东，目前投资账户尚处亏损状态。根据数据观察，江河创建的定向增发股东浮亏最大，幅度达到50.39%，紧随其后的是郑州煤电，该股的定向增发股东浮亏为40.95%。此外，首钢股份、斯米克、盛运股份、杰瑞股份、山推股份、重庆钢铁、华策影视、冀中能源、杭氧股份、中国西电等公司的定向增发股东也都面临着10%以上的浮亏。
    结合股价运行的格局来分析，定向增发股东被套的一个重要原因是高位介入，这实际上也是上市公司选择定向增发时点的一个公开秘密。多数公司在实施定向增发前，往往借助年报、半年报业绩等利好大力推升股价，然后将股价稳在高位并适时抛出定增方案。比如，借助2013年上半年业绩向好的预期，盛运股份在二级市场受到投资者追捧，半年涨幅达到66.12%，股价报收17.16元。随后，盛运股份股价高位震荡，公司也于8月份开始实施定向增发方案。
    通常而言，定向增发的目的包括财务重组、股权激励、整体上市、项目融资等重大事项。上市公司通过定向增发，突破发展的瓶颈，改善了基本面，提升了企业的业绩和盈利增速，也提高了投资者对企业未来发展前景的预期，从而可以享受更高的估值，带来股价上涨。从属性方面看，参与定向增发的资金无疑是投资时限较长的一类资金（通常为一年以上），这也要求投资者在关注定向增发概念股时，特别需要关注增发股东的解禁时点。通常被套的增发股东在解禁时点来临之前，都会借助利好拉升股价，从而达到套现获利的目的。而投资者如果能把握好潜伏的机会，借“解放军”发力的时机也能获得不错的收益。