国内期货市场近期延续了震荡走势，随着一系列经济数据转好，市场总体有回暖迹象，本周商品市场走势总体仍在震荡区间内，走势分化情况趋于缓和。市场乐观预期有所增加，部分品种出现积极信号。我们分析认为，短期商品市场投机机会增多，操作上建议以多空组合投资为主，关注短线机会，把握价差变化，轻仓灵活运行为宜。
　　从宏观面来看，美国方面，本周美国宏观数据总体向好。数据处理公司ADP周三公布，素有小非农之称的7月ADP就业人数增加21.8万人，预期增加23.0万人，前值增加28.1万人。数据可以看出，美国就业增长的势头出现了小幅放缓。美国商务部数据显示，美国第二季度实际GDP终值年化季率增长4.0%，数据增长远超预期，继续改变当前美国经济增长前景预期。与此同时，美联储公布决议，宣布维持联邦基金利率维持在0-0.25%的水平不变，QE规模再次缩减100亿美元至每月250亿美元规模。本次政策决议并未提及加息前景。总体来看，美国方面经济保持良好势头，也给予市场一定信心。
　　欧洲方面，欧盟委员会数据显示，欧元区7月经济景气指数升至102.2，预期101.8，前值修正为102.1，主要受到工业和建筑业景气的回升所提振。另外，德国CPI数据显示，德国7月CPI初值年率增长0.8%，预期增长0.8%，前值增长1.0%，数据略逊于前值，但总体符合市场预期。目前市场关注点已转移至俄罗斯，欧美联合对俄采取制裁，使得市场对未来欧洲国家经济状况担忧升温，加之多地局势仍然动荡，短期脆弱的欧洲经济仍无显著改善，基本维持现状。
　　国内方面，本周国内数据方面表现平淡。国家统计局继续发布数据，今年上半年全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月份提高1.6个百分点。而6月规模以上工业企业实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点。我国工业利润总体处于平稳增长状态。随着上我国半年经济数据陆续出炉，可以看出，经济政策效果正在逐步显现，下半年市场信心增强。
　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：国内CU1410延续震荡，短期仍在50000-51500区间波动；ZN1410短期在17000以上仍有沽空机会；RU1501在15200-15500存在买入机会，可等待回落时轻仓逢低买入；RB1501在3050-3150区间波动，可关注回落买入机会；贵金属方面，短期受到避险情绪影响，贵金属波动加大，建议观望为宜，多看少动。AU1412可关注256-265区间；AG1412可关注4220-4450区间；L1501可继续关注保持震荡看空思路，短期在11400以上存在卖出机会；TA1501可关注逢高沽空，在7000以上的卖出机会；农产品方面，CBOT大豆11月合约短期下探1050一线可能性不大，1060-1070有一定支持，延续低位震荡格局。国内A1501可关注4380-4500区间；M1501可关注3250-3350区间；Y1501可关注6400-6550区间；P1501可关注5600-5750区间；可适当逢低轻仓做多，按照震荡向上方式运行。白糖SR501可关注4700一线的低买机会；股指短期围绕2350一线上下摆动，建议耐心等待，关注回落时的买入机会。目前商品市场震荡格局未改，建议总体保持组合投资，分散资金，轻仓运行。短线灵活操作为主。