近几日沪深股市的火爆行情，在让人欢呼雀跃的同时也促人思考：沪深股市为何突然爆发？是制度变革奠定基础，还是短期刺激一时飞天？寻求这些问题的答案，首先要洞察中国经济的新走向，理解经济新政策的核心逻辑，然后才能找到股市新动力的源头，发现解开股市新趋势之谜的钥匙。
都说资本具有敏锐嗅觉，对任何变化都具有超前的感知能力，其实是资本对政策的理解更加透彻。当政策尚在酝酿阶段，还没有产生明显变化的时候，资本就开始扇动隐形的翅膀，悄无声息谋篇布局了。等到经济数据向好，大家都看明白经济运行图，对政策达成一致共识时，资本已然呼风唤雨创造历史了。
两个月前当大多数人充满担忧，还在纠结2000点何时会破的时候，甚至有不少的投资人出清了手中的股票，像看客一样心态复杂地等待，不仅估计经济数据悲观，而且预计股市随之大幅暴跌。在他们看来，GDP增速恐将跌破7%的底线，股市怕也守不住2000点。
然而，精明的资本却预感到了机会，超越了一般人的思维层次，敏感地看到了中国经济的可塑性，二季度的“微刺激”措施，让资本看到了希望。事实也证明，这些举措不仅预防了GDP“破七”的风险，而且为经济注入了新的活力和动力，推动二季度经济环比微增0.1%，呈现出十分明显的弱复苏特征。而从资金面上分析，沪港通初定10月登场，是周一股市大涨的最大利好。加上本周打新资金解冻，巨额打新资金回流，也是推动股指大幅上涨不可忽视的重要原因。
讲到这里，最好用实例说话。上半年，万科为
“保卫股价”，联系几十位一致行动人，公开筹措几十个亿资金，在二级市场低价“鲸吞”廉价筹码，而市场居然数个月混沌而不觉察。甚至有许多股市看客，一边嘲笑万科一致行动人拿钱打水漂，一边幸灾乐祸等着看郁亮们赔钱的笑话。现在看来，万科不仅成功实现了市值的增值管理，郁亮数百万股的投资收益巨大。从2月28日算起，到7月25日，短短的5个月，万科股价已经上涨50%以上。
因此，看经济要用前瞻的眼光，要从资本的角度。政策通常高屋建瓴，统领经济全局。一旦政策有了新思维，经济必将适应性调整，资本就能迅即反应。在资源配置上，资本无利不起早。最为活跃的资金流向，就是资本的流动方向；资本运动的处所，就能营造出机会，经过资本的塑造，经济就会发生根本性的导向变化。
那些先知先觉的智慧资金，就是从调控方向的细微之处，提前体察到全新变化的萌芽，也从“微刺激”的变革力量，率先感知到无形机会的魅力。因势利导，果断采取措施，捕捉由变而生的盈利可能。
自然地，这种政策变化之前的思想曙光，正是市场参与层面敏感性的发现之源。一旦对政策的超前意识，以及对市场的特别悟性，经过时间的短暂磨合，产生同频共振的作用，将形成强烈的股市趋势，带来爆发性的资金聚集，和市场持久运动的推动力，最终将深刻影响资本市场的运行。
5月，习主席在考察河南时提出，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。既然我国经济发展仍处于重要战略期，那么股市有什么理由不打破僵局呢？既然需要增强经济发展的信心，那么股市为什么就不能“破局”先行呢？
再进一步分析，在经济增速换挡、结构调整阵痛和改革攻坚“三期”交汇的当口，中国经济急需要创新管理思维，较为准确精致地解决交错复杂的综合问题。这就要求经济发展的指导思想回归本源，让经济回到
“常态化”道路上，即金融机构配置资金资源更加高效合理，民营银行具有这种能力。另一方面，科技要发展，潜力和后劲要发挥，也需要与之匹配的金融服务，而现有的金融格局依然比较僵化，很难适应科技创新行为，民营银行的风生水起，能从基因上改变资金的出路，让资本运行更加高效。
从历史角度观察，中国经济已步入了资本时代。经历了35年的改革开放，经济形态已经走过了三个历史阶段：一是，“包产到户”创造农业财富，实现从无产到有产的转变；二是，“企业改制”提高社会效率，实现从有产到资产的转变；三是，“住房商品化”达到财富聚集，实现从资产到资本的转变。资本时代一个最显著的特征，是市场在发挥资源配置最大的功效。
推进资本市场深层次的改革，是经济发展所需要的适宜环境之一。只要货币政策定向宽松，经济运行环境就顺畅，资本市场充满活力，改革顺利向纵深推进才有了保障。在“三期”叠加时期，由于对经济前景的担忧，资本市场陷入低谷中徘徊，但金融深化改革为资本市场显示了新方向，促使被边缘化的资本市场，回归经济中本来位置，而这恰好是一种间接的收入分配改革。
虽然增强资金的汇聚效应，提升资源的配置效率，可以说已奠定了沪深股市长期稳定发展的制度基础，但若因此而判定大牛市已到，则还缺乏足够的依据支撑。不过，市场投资风格的悄然转变，似也预示着大牛市的基础正在形成。而近几个月以来宏观经济的温和回升，更为大牛市基础的构筑，提供了坚实的支撑。
此时此刻，摆在监管部门面前的课题，是如何在股市风格悄然转变、价值投资的理念开始在投资者心中逐步形成的情况下，及时顺应这种形势变化的要求，抓紧出台有利于股市长远健康发展的政策与制度。
