下周各国PMI数据密集公布,主要集中在我国官方及汇丰制造业PMI,欧美国家制造业、服务业和综合PMI。国内市场焦点在我国制造业数据,进入6月以来,政府实行了一系列定向微刺激政策,但市场对政策效果持续性格外关注,我们认为6月数据将保持反弹态势。欧元区依旧德国一枝独秀,但受乌克兰事件影响,经济复苏有放缓可能。美国经济继续强势增长,但房地产市场有放缓迹象;因劳动参与率企稳,劳动力市场或将保持良好增长态势,周五非农或利好美元。 6月30日,星期一,日本公布5月工业产出月率;德国公布5月实际零售销售月率,欧元区公布6月CPI初值年率;美国公布6月芝加哥PMI、5月成屋签约销售指数月率。 日本工业产出由于基数效应,5月数据可能出现小幅上涨。受乌克兰事件影响,德国消费者信心指数并没有改善,5月零售销售数据预计保持平稳。欧洲央行目前保持负利率,预计CPI见底企稳。美国房地产市场温和增长,5月预计稳中有涨。 7月1日,星期二,我国公布6月官方制造业PMI、6月汇丰制造业PMI;德国、欧元区公布6月制造业PMI,欧元区还将公布5月失业率。美国公布6月Markit制造业PMI终值、5月营建支出月率、6月ISM制造业PMI。 我国二季度去库存加速,政府定向微刺激传导至小微企业,预计6月制造业PMI保持反弹态势,汇丰制造业PMI或好于官方数据。德国制造业PMI已连续14个月保持增长,但受法国经济拖累,欧元区整体增长较为缓慢。此外,欧元区工厂继续招聘员工以满足生产需求,5月失业率可能有所好转。美国5月ISM制造业PMI中新订单大幅上修,预计6月制造业PMI将保持涨势。美国4月成屋数据涨势回落,房地产复苏有放缓迹象,5月营建支出月率可能稳中有降。 7月2日,星期三,美国公布6月ADP就业人数、5月工厂订单月率。 美国就业市场稳定复苏,非农就业已连续3月保持20万/月以上,劳动参与率也企稳于62.8%,因此我们对6月ADP就业人数保持乐观。另外,美国经济持续复苏,预计5月工厂订单月率保持稳定。 7月3日,星期四,德国公布6月服务业PMI终值,欧元区公布6月服务业PMI终值、6月综合PMI终值、5月零售销售月率、欧洲央行利率决定;美国公布5月贸易账、6月28日当周初请失业金人数、6月季调后非农就业人口、6月失业率、6月ISM非制造业PMI。 德国民间部门活动已连续扩张13个月,但目前企业投入价格增幅大于价格产出,利润率受到挤压,因此6月服务业增长可能放缓。欧元区民间活动扩张放缓,预计6月服务业PMI稳中有降,综合PMI终值可能回落。欧元区消费者信心指数近期小幅回落,预计5月零售销售月率涨势难以维系。欧洲央行此前降息至隔夜利率为-0.1%,预计此次会议将维持利率不变。稳定增长的进口与低迷的出口预示美国5月贸易账仍将在底部震荡。美国目前就业市场复苏强劲,除连续3月保持非农在20万/月意外,劳动参与率也出现了回升,预计这一情况将在6月保持。美国服务业上月新订单及企业活动出现大幅跳升,预计6月将保持增长。
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