受到外围股指下跌影响，25日早盘股指小幅跳空低开，随后震荡走低，盘中跌破近两个交易日的低点，或将再度考验2010点附近支撑。创业指数在半年线附近回落，三连阳之后，获利回吐盘压力较大。新股26日将上市，股指的下跌调整，或将为26日炒作新股做准备。截至十点报盘，上证指数收于2020.71点，下跌13.79点，创业板指数收于1351.93点，跌幅1.30%。
    从指数走势来看，市场仍然以代表个股的黄线反弹为主，说明轻大盘重个股的特征，但是股指在以这样性质反弹数个交易日后，已经发生了微妙的变化。第一，黄白两线的间距不像前几个交易日那么大，表明个股在积累一定获利筹码后盘中抛盘力量增强。第二，反弹核心创业板在短线三阳后已经面临短线抉择。基于这样的市场特征，分析认为两大主线正在酝酿新的行情，股指质变之后将明显上涨。
    其一，创业板活跃，高成长受到资金追捧。对于近期新股发行情况，证监会发布消息称，6家已经完成申购的公司网上网下共冻结5639亿元。在6只新股发行期间，参与申购的投资者二级市场净卖出355亿元，相当于6只新股申购资金的6.3%，说明更多的资金来源场外。新股中签率极低，意味着新股上市必将爆炒。回顾首批上市的新股，此前市场恐慌不断，但随着一级市场的火热申购，除了大盘股之外，其余个股均实现了翻番。期间创业板和主板走势分化，创业板震荡走高，后期主板才补涨。
    其二，中期的上涨行情，需要明显的主线，同时主板和创业板要协同共振上涨。回顾近几年中期反弹行情，券商、银行、有色金属和煤炭板块，以及文化传媒担当过龙头品种，从目前市场看，券商板块虽有行业利好，包括新三板、沪港通、资产证券化、两融范围扩大，以及后期的创新业务继续推出，但是国金证券的领涨未能带动整个板块的上涨，后期该板块能否成为主线，还需要资金持续关注。
    6月汇丰中国PMI指数升至50.8，创半年以来新高，说明经济复苏迹象明显。从小金属期货以及现货行情看，近期都成陆续涨价的上升趋势，如近期的镍、钯金、铂金等涨幅很明显，其中镍价今年涨幅已经达到40%多。从供给和需求来看，主要是因为一些国家对出口的限制，另外，军工对相关金属的需求也在提升；从经济发展和产业转型的角度来看，因为新能源动力汽车、3D打印等行业的发展，对锂等小金属产业形成新的旺盛需求。多家机构预测，随着各种极端天气不断显现，厄尔尼诺今年夏天上演的概率大幅提升。厄尔尼诺现象将可能使金属大国面临严重的洪水或干旱等极端天气，导致矿业生产受到严重影响。一旦厄尔尼诺现象发生，镍、锌、铜、锡等金属矿产量可能面临着较大风险，价格上涨的可能性也很大。二级市场上，有色金属板块相关品种接连发力，也出现了部分龙头强势股，一旦被市场认可，那么有色金属板块成为后期主力。
    技术面看，上证指数以一颗小阳线报收，量能未有效放大，而且受到多条均线压制，因此整体处于弱势，如果25日不能延续涨势，那么将在2000点上方继续调整。创业板指数三连阳之后，在半年线附近遇阻力，如果能站上半年线，那么市场调整为建仓良机。操作上，逢低关注有色金属龙头品种的机会，以及券商股能否快速拉升，一旦拉升则果断建仓。题材股方面，关注业绩预增以及高送转个股，次新股可以适当关注。