一、加拿大帝国商业银行:看涨美元和加元
美元:在最近的FOMC会议上,耶伦做了和上次同样的事情:尽管美联储官员对2015年和2016年底美国联邦基金利率的预期中值上升,但仍通过降低长期利率预期来说服市场,透露出鸽派意图。
但是,如果通胀水平开始超过美联储预期,那么美联储的管理将变得更加艰难。从3月份开始,美国2015年的PCE物价指数和核心PCE物价指数预期
几乎没有变化。随着食品价格和能源成本上升,美国PCE物价指数似乎大幅超过美联储预期,甚至核心PCE物价指数也会小幅超过2%。尽管幅度不大,但是通胀上升将促使投资者对美联储首次加息的预期提前,也会支撑美元。
加元:加拿大本月经济数据受到能源部门的影响。加拿大精炼厂因为维修而大规模关闭,这导致制造业和商品贸易数据令人失望。但是,除去这些暂时因素对生成的影响,加拿大4月份的经济表现本可以更加强劲。
美国月度商品贸易数据一直被上调,根据这种趋势,未来更好的经济数据将为近期加元走势提供一些支撑。
二、摩根士丹利:看涨美元、日元和英镑,看跌欧元
美元:通胀上升。看涨。
关注数据:美国消费者信心、耐用品订单、PCE和GDP。
我们仍然看涨美元兑一揽子货币,比如瑞士法郎、瑞典克朗和欧元,这些货币都在面临通缩压力。美联储可能一直中立态度,但是美元面临的通胀压力在上升。如果经济数据像我们预计的那样提升,那么市场将很可能测试美联储的前瞻指引。这意味着前端债券收益率曲线上升,以及美元走强。本周将关注美国PCE数据,因为它是美联储测试通胀数据的工具。
欧元:欧洲央行态度温和。看跌。
关注数据:欧元区PMI、德国IFO商业景气指数、德国CPI。
我们仍然看空欧元/美元,预计年底将触及1.31。欧洲央行态度仍然温和。但是,美联储任何更加鸽派的论调都将给欧洲央行积极宽松的立场带来压力。欧元区仍然面临通缩压力,该地区CPI增速目前为0.5%。我们关注本周五将公布的德国6月份CPI数据。
日元:做多日元。看涨。
关注数据:失业率、家庭支出、CPI和零售销售。
尽管美联储表示仍将维持宽松政策,这正给套汇交易提供支持。我们仍然做多日元,抛售瑞士法郎、瑞典克朗和欧元。日本通胀一直在上升,这暗示着日本央行不大可能实施额外的宽松措施。日本央行对目前经济形势满意的评论应该继续令美元/日元面临压力,也足以促使美元/日元突破目前震荡区间。
英镑:MPC委员态度。看涨。
关注数据:英国央行信贷条件,消费者信心和GDP。
我们预计英镑在未来几周内将走高。尽管英国央行6月份MPC会议纪要显示不多的鹰派言论,但是MPC委员的评论称,英国央行加息可能会早已市场预期。在美联储释放更加鸽派信号的情况下,英国央行可能成为下一个加息的央行,这应该支撑英镑。