加拿大帝国商业银行(CIBC)近期公布解读了乌克兰危机对欧元强势造成的影响,另外该行还解释了随着美联储货币政策的正常化,美国国债收益率与美元之间的关系。
德拉基不能忍受“普京引起”的欧元强势
地缘政治风险毫无疑问对于近期欧元的强势起到推波助澜的作用。此次资金从俄罗斯大量流出是金融危机出现后的最大规模,并且最主要的接收者是欧元区。
但是上周欧洲央行行长德拉基(Mario
Draghi)暗示央行决策者不能承受欧元再度走强,并且他们正在准备在下次会议上采取非常规举措。这些举措可能令欧元下行,其效果正如乌克兰局势缓和一样。央行下次会议将在6月5日进行。
美元与美国国债将恢复以往关系
历史来看,美国国债收益率和美元是正相关关系,较高的政府债券收益率往往意味着较强的美元。
但是在金融危机以后,利率被压低至零附近的水平,这也令现金(美元)和国债价格接近为相互替代品。这意味着一次次的风险厌恶情绪令投资者追捧国债和货币,导致国债收益率走低和美元走强。
但是随着利率逐步正常化,国债收益率和美元之间的关系将会再度恢复正常化。随着市场接近美联储最终是升息时间2015年中期,美元和国债收益率将会同步走高。