上周市场呈现出高位回落的态势，上证指数自2127.41点开盘后，逐级回落，周末报收在2097.75点，小幅回落1.54%，周成交额3996.40亿元。面对2100点的得而复失，不少看空市场的人士认为这是新一轮回落的开始；同样，看多者则认为在短暂下跌回稳后，市场将重回上涨之路。从目前市场中所获得的信息来看，笔者更支持后者。

　　政策面现五利好

　　政策方面喜多忧少。首先，银监会与证监会近日联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》。
　　其次，证监会日前发布《联合公告》，内容为原则批准“沪港通”，允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票；并明确在六个月准备期后，沪港通有望正式启动。
　　第三，证监会在上周末举行的例行新闻发布会上宣布修改IPO审核工作流程，在IPO审核中不再设立问核环节，分析人士认为，审核中不再设立问核环节是发行制度向注册制改革迈出重要的一步。
　　第四，上海市政府网站发布消息称，上海市十四届人大常委会第十二次会议于本月22日至23日举行，会上将审议《中国(上海)自由贸易试验区条例(草案)》。此前有消息称，自贸区条例有望今年上半年出台。此举加快了上海自贸区的建设步伐，这为“炒地图”提供了新的动力。
　　第五，虽然央行上周再次转向了净回笼，但银行间市场利率并未出现大幅上升的迹象。4月17日，公开市场将开展950亿元28天正回购，不仅取消了此前常规的14天品种，同时总量也较周二缩量逾四成。乐观的分析认为，结合上周定向降准的消息，后续货币政策进一步宽松可期。

　　经济数据温和向好

　　国家统计局上周公布的今年一季度国民经济运行情况如下，初步核算，一季度国内生产总值128213亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分产业看，第一产业增加值7776亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值57587亿元，增长7.3%；第三产业增加值62850亿元，增长7.8%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.4%。总体良好。
　　同时，数据显示，由于就业形势不错，所以居民的收入形势也不错，一季度农村居民人均现金收入实际增长10.1%，城镇居民人均可支配收入实际增长7.2%，比去年同期有所加快。与此同时，物价总体比较稳定，一季度的居民消费价格指数（CPI）上涨2.3%，总体上是温和可控的。
　　市场分析人士表示，展望未来，得益于出口复苏、投资审批与建设进度加速、信贷稳健增长，经济增长有望在二季度有所回升，市场风险不在基本面。

　　技术面有反弹需求

　　政策和经济平稳向好的基础上，技术层面市场的趋势如何？整体来看，震荡上行的观点占主流。源达投资认为，上周大盘呈下行调整的态势，成交量不断萎缩，上周五则直接下探2080点位平台整理区后回升，显示下方有较强的支撑力度，大盘下跌的空间有限，后期或继续围绕2100点位缓冲。市场近期的调整也在情理之中，投资者不必过于悲观，当前政策倾向决定股市走向，而政府稳增长的决心是坚定的，投资者可跟随政策倾向，轻指数重个股，把握国资改革、京津冀等带来的结构性行情。
　　金证顾问的观点则更鲜明，认为虽然上周股指遭遇“倒春寒”调整了一周的时间，但自1974点反弹以来，整体的上升格局维系的相当良好，尤其是触及年线后的调整一直属于缩量状态，技术上意味着市场出逃的资金并不强烈。目前股指下方已经出现了多重的支撑，短期来看，市场调整空间有限，而一旦企稳则有望迎来技术性反弹的格局。