受困于加息预期，被誉为美国新兴产业市场价值变化晴雨表的纳斯达克指数，在上周五出现跳水，最终报收于4127.73点，跌至一个多月以来的收盘新低，跌幅2.6%。
    《每日经济新闻》记者注意到，被称为A股市场“纳斯达克”的创业板指数，在4月4日下午反弹收涨。那么，纳指跳水是否会给创业板指之后的反弹带来压力？

    同遇资金紧张之忧

    作为反映美国新经济指标的纳斯达克指数，每一次大幅波动都会牵动A股投资者的心。
    不过，据《每日经济新闻》记者统计数据发现，今年纳斯达克出现的几次大跌，基本都没有对创业板指数造成太大的联动影响，比如纳斯达克指数4月3日下跌和3月13日下跌，次日创业板指数表现反而不俗，并未跟随下跌。不过，有分析人士认为，此次引发纳斯达克指数下跌的诱因，也正是创业板即将面临的困境。
    日前，多数华尔街分析师认为，美联储将在2015年上半年升息，因为有越来越多的证据显示，美国经济已经重新找回了失去的部分动能。
    有市场人士指出，一旦美联储加息，将意味着近几年美国货币宽松政策导致的局面改变，流动性将趋于偏紧，相比大盘蓝筹股，这对于小盘股的影响更大，因为小盘股对资金抽离的敏感度更高。这一窘境与目前A股创业板市场相仿，创业板市场正处于新一轮改革，这轮改革跟可能改变目前创业板的供需情况，加之目前创业板资金流出明显，流动性不佳已经成为创业板眼下最大的问题。
    分析人士认为，去年创业板独立走牛有多种因素，最主要的外因便是流动性局部宽松。2013年1月4日，创业板总市值为8714.09亿元，流通市值只有3480.12亿元，日均120亿元的成交额就足以让整个创业板活跃。如今创业板总市值高达1.65万亿元，但眼下日均成交只有200亿元，流动性的缺失自然导致创业板表现虚弱。
    更令市场忧虑的是，证监会将要推行的改革也可能导致创业板大扩容。供需状况未来可能面临逆转，供大于求的局面成为创业板接下来最大的困境。

    六成公司业绩不及预期

    去年创业板之所以能够一飞冲天，与其勾画的良好成长性有着直接联系，不过经过一年的验证，如今进入年报和一季报公布高峰期，创业板交出的答卷似乎并不能令市场满意。更严重的是，刚刚上市的新股，已经出现变脸公司。
    《每日经济新闻》记者注意到，从已公布的年报情况来看，以创业板为代表的成长股可谓布满 “地雷”。目前共有379家创业板公司发布年报及快报，其中，2013年净利润增长率较2012年出现下滑的公司达到206家，占比54.35%。对比实际业绩与机构预期两项数据来看，创业板公司中增长加速且超预期的公司占比仅三成多，增长加速但未超预期的公司占比近两成，增长减速且未超预期的公司占比四成。这意味着，六成创业板公司的实际业绩情况不及市场预期。
    另有数据显示，今年新股开闸后首批上市的48家新股中，已经有6家公司一季报预亏，分别是东易日盛、绿盟科技、东方通、安控股份、鼎捷软件和赢时胜。

    创业板PE达53倍

    虽然创业板一直被称为中国的“纳斯达克”，但与大洋彼岸的纳斯达克指数相比，创业板指数整体估值要高出许多。截至上周五，纳斯达克个股平均市盈率只有31.8倍，而深市创业板个股平均市盈率却高达52.88倍，处于历史高位区间。开源证券高级策略研究员杨海日前指出，纳斯达克也曾剧烈波动，那么在一定程度上应该允许创业板存在泡沫。但前提是应该让更多创新型优质公司进入创业板，如果仅仅将IPO当作“提款机”，显然与设计初衷相悖。
    有私募人士指出，目前创业板股票有380家，其中优质公司恐怕是凤毛麟角。因此，在目前创业板并没有太多优质上市公司的背景下，一旦供需发生变化，且成长性又不佳，那么创业板持续回调将是大概率事件。
    有市场人士分析指出，未来在创业板上市的公司发行市盈率可能并不太高，这会导致整个创业板市场估值推倒重算。此外，创业板目前存量资金以游资为多，在市场面临恐慌时容易选择快速出逃。