下周风险事件并不集中,预计日本央行将维持当前宽松的货币政策。经济数据主要集中在国内,从经济运行先行指标来看,3月贸易账料好于前值,或提振国内疲弱的资本市场。3月整体物价指数料温和回升,但是一季度制造业表现不佳,PPI的走势仍不容乐观。 4月7日,星期一,德国公布2月季调后工业产出月率。从2月份制造业数据来看,德国工业运行保持扩张。2月制造业PMI终值为54.8,较初值上修,新订单分项指数终值略下修至57.1,但仍为近年来高位。2月季调后工业产出月率料能保持增长,经济稳步回升的可能性较大。 4月8日,星期二,中国公布3月贸易账,日本央行公布利率决定,法国公布2月贸易账。中国2月贸易账意外录得229.8亿美元的逆差,出口下降18.1%,进口升幅在10.1%。数据表现异常一部分是受到了春节因素的干扰,另外也与人民币贬值,短期套利受到压制有关。从最新公布的3月制造业数据来看,不论是官方PMI还是汇丰PMI指标,新出口订单指数都有所扩张。随着季节性不利因素的消退,3月贸易账料好于前值,将对国内疲弱的资本市场形成提振。日本近期上调了消费税,但是目前经济修复依然脆弱,央行货币政策保持宽松是较大概率事件。预计央行将在此次会议上维持货币政策不变,观望数月以评估消费税上调造成的影响。若加税带来的冲击远超过预估,未来央行可能进一步放宽货币政策,利空日元。 4月10日,星期四,德国3月CPI终值年率,美国公布上周初请失业金人数。3月以来,美国就业市场显示出缓慢复苏的态势。3月22日当周初请失业金人数好于预期,四周均值降至31.775万,为2013年9月以来最小值。近期美联储主席讲话表示当前劳动参与率偏低,长期失业者占比较高,对劳动力市场改善的程度表示一定担忧。但是随着经济进一步增长,就业市场料在中长期逐步恢复至金融危机前的水平。就业数据向好将提升市场对美联储缩紧货币政策的预期,利多美元。 4月11日,星期五,中国公布3月CPI年率、3月PPI年率,美国公布3月PPI月率,美国公布4月密歇根大学消费者信心指数初值。受春节后食品价格回调及翘尾因素影响,中国2月CPI同比上涨2%,涨幅降至13个月低位。工业价格方面,2月PPI同比下降2%,降幅较1月的1.6%进一步扩大,为七个月来新低。一季度经济运行偏疲弱,3月物价预计以温和回升为主,PPI也难有超预期表现。未来若仅依靠经济自身动能,通胀大概率不会超出3.5%的政策目标。
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