昨日A股大跌，上证综指和深证成指跌幅均在2.8%以上，创业板指数大跌3.67%，上证综指跌破2000点。分析人士称，多重利空因素导致情绪宣泄，未来一段时间A股可能还会震荡下行，但指数下跌的风险有限，个股风险需要防范。
　　当天，期指大幅下挫，主力合约跌84.4点，跌幅3.93%。值得关注的是，期指IF1403合约出现35点的高贴水，市场悲观情绪明显。

　　多重因素打压市场信心

　　上证综指昨日跌破2000点，春节以来的涨幅被抹杀。截至收盘，上证综指报收于1999.06点，跌幅2.86%；深证成指报收于7118.44点，跌幅2.87%。创业板指数报收于1407.07点，下跌3.67%。两市共成交2196亿元，下跌并未引发恐慌放量。
　　上周末公布的2月份宏观经济数据疲弱：CPI同比上涨2%，PPI同比下探2%。中信建投分析称，PPI连续24个月为负，逼近上世纪90年代末32个月的历史记录，工业企业盈利面临极大挑战。
　　商品期货连续大跌也拖累了市场信心。昨日大宗商品普跌，沪铜、铁矿石、螺纹钢、焦炭、焦煤等品种收盘跌停。而上周五伦铜暴跌近4%，为两年来单日调整之最。
　　“铜暴跌对商品融资的相关资金链条有负面冲击，涉矿类信托风险加大，对银行资产影响有限，但对部分小城商行可能有冲击。”平安证券分析称。
　　另外，马航事件也冲击着旅游、航空、保险、消费等板块的信心，外加“超日债”违约可能打破刚性兑付，市场对信用违约事件担忧上升。

　　市场下行空间或有限

　　“今天一早，我就觉得低开的幅度不够，因为马航事件冲击的不仅是航空等板块，还包括整个市场的信心，收盘结果在我的预期之内。”深圳某知名私募说，股市本已经疲弱，而多重利空叠加将打压市场信心，未来一段时间以观望为主。
　　翼虎投资总经理余定恒称，“多因素共振的结果导致了股市大跌，前期的主题投资经过爆炒后估值太高，未来指数下行空间有限，但个股风险依然需要防范。”
　　在瀚鑫泰安董事长易三佑看来，“国企改革等利好因素将封杀大盘下跌空间，短期市场依然属于情绪宣泄过程。调整过后依然是新经济的个股时代。”
　　安信证券也认为，短期经济下行压力较大，市场面临明显的调整压力。安信证券特别提示了小盘股风险——去年以来，周期股、消费股和大市值成长股先后遭到了市场的抛弃，小市值股票成为目前场内资金的避风港。“这一避风港在很大程度上已是一座孤岛，资金腾挪空间有限。”

　　期指贴水加剧 多头主力加仓

　　从期指日内走势看，股指期货IF1403合约震荡下行，最高上攀至2128.8点，最低下探至2060.0点，最终报收于2062.8点，下跌84.4点，跌幅3.93%。
　　从期现溢价来看，昨日期指再次出现深度贴水，主力合约价差全日呈现负值，截至收盘，IF1403和现货沪深300指数间负溢价为35点。
　　“期指贴水的幅度大幅上升，表明市场信心匮乏”，上海中期分析师陶勤英分析，昨日的大幅贴水更多反映出当前市场的悲观情绪。
　　中金所盘后持仓排名显示，IF1403合约前20名多头席位增持2545手至6.14万手，前20名空头席位减持1067手至7.07万手。具体席位上，“多头一哥”国泰君安席位大举增持多单2061手，海通期货增持多单1235手；财富期货减持空单1349手。
　　机构主力“增多减空”，多头主力主动加仓入场，净空持仓得以下降，期指总持仓量延续回升态势。
　　陶勤英说，从期指日内持仓变化来看，随着期指持仓量的上升，期指一路下行，表明空头做空积极性较高。日内几次微弱的反弹也都是由空头主动减仓所致，显然，目前市场处于明显的空头格局。后市在没有进一步政策利好的情况下，或难以扭转弱势格局。